Récemment, j'ai lu beaucoup d'analyses sur la tendance de l'or, et j'ai constaté que beaucoup de gens ne comprennent toujours pas — quand le prix de l'or va-t-il baisser ? Plutôt que de deviner, il vaut mieux d'abord comprendre pourquoi il monte.

Honnêtement, ce qui entraîne le marché haussier de l'or n'est pas simplement l'inflation ou la panique. Il y a quelque chose de plus profond : les fissures du système de crédit mondial. L'événement de gel des réserves de change en 2022 a vraiment ébranlé la confiance de beaucoup dans le dollar américain. Depuis lors, l'or est passé d'un simple outil de couverture contre l'inflation à un actif de protection intégrée contre les risques géopolitiques, la pression fiscale, et la crédibilité monétaire.

Je remarque que deux forces agissent simultanément. L'une est structurelle — les banques centrales continuent d'acheter de l'or. Selon les données du Conseil mondial de l'or, en 2025, les achats nets d'or par les banques centrales mondiales dépasseront 1200 tonnes, pour la quatrième année consécutive de plus de 1000 tonnes. Plus intéressant encore, 76 % des banques centrales interrogées prévoient d'augmenter leur proportion d'or dans leurs réserves au cours des cinq prochaines années, tout en anticipant une baisse des réserves en dollars. Ce n'est pas une action à court terme, c'est une transformation systémique.

L'autre est cyclique — les politiques tarifaires, les attentes de baisse des taux, les tensions géopolitiques. Ces facteurs créent de la volatilité, mais offrent aussi des opportunités de trading. La hausse du prix de l'or en 2025, en gros, est la réaction du marché face à ces incertitudes.

La question maintenant est : quand le prix de l'or va-t-il baisser ? Honnêtement, il est difficile de prévoir à court terme. Mais à long terme, tant que les banques centrales continuent d'acheter, que la pression de la dette persiste, et que les conflits géopolitiques ne sont pas résolus, il sera difficile que le fond de l'or s'effondre vraiment. Ce que je vois, c'est qu'entre le début de 2025 et maintenant, le prix a connu un recul de 18 %, mais chaque correction a été vue comme une opportunité d'achat.

Les grandes banques ont généralement des prévisions optimistes. Goldman Sachs a porté son objectif de fin d'année à 5700 dollars, JPMorgan prévoit 6300 dollars pour le quatrième trimestre, et UBS pense qu'il pourrait atteindre 6200 dollars à mi-année. Mais il faut faire attention, ces prévisions reposent sur des hypothèses — si la récession économique survient, si la Fed accélère ses baisses de taux, ou si la crise géopolitique s'aggrave, le prix de l'or pourrait être encore plus haut ; inversement, si les politiques stimulent la croissance et que le dollar se renforce, le prix de l'or pourrait aussi reculer. Donc, 2026 ressemblera plus à une période de haute volatilité qu'à une hausse continue.

Pour les investisseurs particuliers, il est encore temps de participer, mais il faut bien réfléchir à sa position. Les traders à court terme peuvent profiter des fluctuations autour des annonces de données américaines, mais doivent impérativement fixer des stops stricts. Pour les débutants, il vaut mieux commencer avec de petites sommes pour tester, sans suivre aveuglément la tendance à la hausse. Les investisseurs à long terme devraient considérer l'or comme un outil de diversification dans leur portefeuille, mais doivent être prêts à supporter une correction de plus de 20 % — la volatilité annuelle moyenne de l'or est de 19,4 %, ce qui n'est pas inférieur à celui des actions.

Mon point de vue est que la tendance d'achat d'or par les banques centrales n'a jamais vraiment cessé depuis l'éclatement de la bulle en 2022. L'inflation persistante, la pression de la dette, et les tensions géopolitiques sont toujours là, donc le plancher du prix de l'or ne cesse de monter. Mais cela ne signifie pas qu'il faut suivre la foule aveuglément. Le prix de l'or n'a jamais augmenté en ligne droite, et au début de 2026, il a connu une forte correction. La clé est d'avoir un système pour surveiller ces changements structurels, plutôt que de suivre simplement l'actualité.

Établir un cadre d'analyse clair est plus important que de prévoir le prix à court terme. Suivre les achats d'or par les banques centrales, observer l'évolution des taux d'intérêt réels, surveiller les progrès géopolitiques — ce sont là les véritables indicateurs pour juger de la tendance du prix de l'or. Quant à savoir quand le prix de l'or va baisser, la réponse se trouve dans ces fondamentaux, et non dans la spéculation.