Récemment, j'ai examiné le graphique de tendance à long terme de l'euro, et j'ai découvert que l'histoire de ces 20 dernières années est en réalité très passionnante, avec diverses crises économiques et changements de politique laissant des traces profondes sur le taux de change. Je souhaite organiser ces observations et en profiter pour discuter des possibilités d'investissement dans l'euro à l'avenir.

Commençons par la crise de 2008. À cette époque, l'euro face au dollar a atteint un sommet historique de 1,6038 en juillet, puis a commencé à descendre en flèche. La crise des prêts hypothécaires à risque aux États-Unis a déclenché une crise financière mondiale, affectant également le système bancaire européen, ce qui a entraîné un resserrement du crédit et un flux massif de capitaux vers les États-Unis pour la sécurité. Pire encore, de nombreux pays de la zone euro ont lancé des plans de relance pour faire face à la récession, ce qui a fait exploser le déficit budgétaire. La BCE a lancé un programme de quantitative easing, mais cela a aussi accru la pression à la dépréciation de l’euro. Plus tard, les problèmes de dette de la Grèce, de l’Irlande, du Portugal, etc., ont émergé, ébranlant complètement la confiance dans toute la zone euro.

Après une chute de près de 9 ans, l’euro s’est redressé en janvier 2017, atteignant 1,034. À cette période, la politique d’assouplissement monétaire de la BCE commençait à porter ses fruits, et les données économiques de la zone euro s’amélioraient — le taux de chômage était descendu en dessous de 10 %, et le PMI manufacturier dépassait 55, ce qui était un signal positif. De plus, 2017 était une année d’élections majeures dans plusieurs pays européens, ce qui rendait le marché optimiste quant à l’arrivée de gouvernements pro-européens, et les négociations du Brexit avaient temporairement atténué l’incertitude. Un autre facteur clé était que l’euro était déjà fortement survendu, ayant chuté de plus de 35 % par rapport à son sommet de 2008, ce qui avait préparé la base pour une reprise.

En février 2018, l’euro a brièvement atteint 1,2556, un nouveau sommet depuis 2015. Mais ce pic n’a pas duré longtemps. La Fed a commencé à relever ses taux, le dollar s’est renforcé, et la croissance économique de la zone euro a commencé à ralentir, avec le PMI manufacturier retombant autour de 60. De plus, l’instabilité politique en Italie a frappé la confiance des investisseurs, ce qui a progressivement pesé sur le taux de change de l’euro.

2022 a été un autre tournant. En septembre, l’euro est tombé à 0,9536, atteignant son niveau le plus bas en 20 ans. La guerre russo-ukrainienne a intensifié la demande de sécurité, les prix de l’énergie en Europe ont explosé, les coûts des entreprises ont augmenté, et l’inflation a été élevée. Cependant, la BCE a relevé ses taux à deux reprises en juillet et septembre, mettant fin à 8 années de taux d’intérêt négatifs, ce qui a apporté un certain soutien à l’euro. Avec l’ajustement progressif de la chaîne d’approvisionnement énergétique, les prix de l’énergie ont commencé à baisser dans la seconde moitié de l’année, et l’euro a commencé à rebondir.

Au début de 2025, l’euro a de nouveau été sous pression, tombant autour de 1,02. La principale raison est que les perspectives économiques de la zone euro sont inquiétantes — l’économie allemande a régressé deux années consécutives, et l’activité manufacturière en France a chuté à son niveau le plus bas depuis mai 2020. Plus important encore, la divergence de politique entre la Fed et la BCE s’est accentuée : l’économie américaine est robuste, la Fed ralentit la baisse des taux, tandis que l’économie de la zone euro est faible, et la BCE envisage de réduire ses taux de manière significative. Cette expansion de l’écart de taux a entraîné un flux de capitaux vers le dollar, affaiblissant l’euro. Ajoutez à cela les inquiétudes liées aux tarifs douaniers sous la présidence Trump, qui ont mis la pression sur l’économie exportatrice européenne.

Mais la situation a changé cette année. Fin janvier, l’euro a dépassé 1,20, atteignant un sommet depuis juin 2021. Fait intéressant, cette hausse n’est pas due à une force intrinsèque de l’euro, mais plutôt à un dollar généralement affaibli. Les attaques fréquentes de Trump contre l’indépendance de la Fed, menaçant d’imposer des tarifs aux alliés, ont suscité des inquiétudes chez les investisseurs concernant la politique américaine, ce qui a entraîné un « sell-off » du dollar. Parallèlement, le marché anticipe une poursuite de la baisse des taux par la Fed, tandis que la BCE, en raison d’une inflation relativement stable, pourrait maintenir ses taux inchangés, ce qui a réduit l’écart de taux entre les deux zones et a soutenu l’euro.

En ce qui concerne la prévision de la tendance de l’euro à l’avenir, je pense que plusieurs variables clés méritent d’être surveillées. Tout d’abord, la divergence de politique monétaire entre les États-Unis et l’Europe — si la Fed continue de réduire ses taux et que la BCE reste stable, la réduction de l’écart de taux soutiendra l’euro. Ensuite, le plan de relance fiscale en Allemagne, qui est une force motrice importante pour la croissance de la zone euro, pourrait, s’il est bien exécuté, faire rebondir l’euro face au dollar dans la fourchette de 1,20-1,25. La troisième variable concerne la géopolitique et les prix de l’énergie : si la situation se calme et que les prix de l’énergie baissent, cela bénéficiera aux conditions commerciales et aux coûts des entreprises dans la zone euro, pouvant stimuler la croissance économique de 0,2 à 0,5 point de pourcentage.

Dans l’ensemble, je prévois que cette année, l’euro sera plutôt en tendance haussière. Surtout si la Fed continue de baisser ses taux, que l’écart de taux euro-dollar se réduit, et que les prix de l’énergie se stabilisent ou baissent, la dynamique de rebond de l’euro sera plus évidente. Cependant, une tendance haussière unidirectionnelle durable reste difficile à réaliser, car les problèmes structurels de la zone euro persistent.

Si vous souhaitez investir dans l’euro, les investisseurs taïwanais ont plusieurs options. La plus simple est d’ouvrir un compte de change auprès d’une banque pour effectuer des transactions, mais cela permet généralement d’acheter en position longue uniquement. Pour une flexibilité accrue, vous pouvez envisager une plateforme CFD d’un courtier en devises international, avec un faible seuil d’investissement, adaptée aux petits investisseurs. Certains courtiers en valeurs mobilières proposent aussi des services de trading de devises, ou vous pouvez trader des contrats à terme sur devises via une bourse à terme.

Pour la suite, il est conseillé de suivre de près l’évolution de l’écart de taux entre la Fed et la BCE, la mise en œuvre du plan de relance allemand, ainsi que les risques géopolitiques et liés à l’énergie. La précision des prévisions de l’euro dépend largement de l’évolution de ces facteurs macroéconomiques. Si vous vous intéressez à ces sujets, vous pouvez suivre en temps réel le cours de l’euro et la performance des actifs liés sur des plateformes comme Gate ou d’autres.