Depuis un an, j'ai constaté que de nombreux investisseurs taïwanais commencent à sérieusement regarder les actions chinoises continentales, surtout après la conférence de presse conjointe de la banque centrale en septembre dernier, où l'ambiance du marché a complètement changé. Depuis ce moment-là, l'indice Shanghai Composite a rebondi depuis son creux, avec une hausse proche de 50 %, et en octobre cette année, il a même dépassé 3950 points, atteignant un sommet en dix ans. Cette tendance mérite vraiment d'être suivie.

Commençons par comment acheter des actions chinoises. Les Taïwanais ont principalement deux voies : d'une part, via la souscription par procuration, comme Yuanta, KGI, Fubon, qui offrent toutes ces options, une méthode pratique et familière ; d'autre part, en ouvrant un compte chez un courtier étranger, Futu, Tiger, etc., pour pouvoir trader des actions chinoises. Lors du choix, il faut considérer la facilité de dépôt, la variété des produits, l'expérience d'utilisation et la prise en charge du chinois. Bien sûr, beaucoup d'entreprises chinoises de qualité sont aussi cotées à Hong Kong ou aux États-Unis, Tencent, Alibaba, etc., sont aussi de bonnes options.

Alors, les actions chinoises valent-elles vraiment la peine d’être investies ? Voici mon observation. Le gouvernement pousse clairement à faire du marché boursier une plateforme de réserve de richesse, en demandant aux compagnies d’assurance et aux fonds d’augmenter leur allocation en actions. Les grandes banques internationales comme Goldman Sachs, JP Morgan, sont optimistes quant à l’avenir, prévoyant qu’à la fin 2027, l’indice principal pourrait encore augmenter de 30 %. Leur logique est que la rentabilité des entreprises s’améliore, que l’IA, les politiques anti-inflation, et la stratégie d’expansion à l’étranger créent de nouvelles dynamiques de croissance.

Mais il y a un point à noter : la récente hausse est principalement due à une expansion des valorisations plutôt qu’à une amélioration des fondamentaux. Le ratio cours/bénéfice de l’indice MSCI Chine est passé de la moyenne décennale de 11 fois à 12,8 fois. Bien qu’il reste inférieur à celui du marché américain, si la reprise macroéconomique ne se déroule pas comme prévu, si la profitabilité des entreprises ne suit pas, le marché pourrait faire face à un risque de correction.

Du point de vue sectoriel, les actions chinoises sont dominées par la finance et la fabrication. Les banques, l’électronique, la finance non bancaire sont les secteurs à la plus grande capitalisation. Si je devais choisir des actions représentatives, voici quelques exemples : Cambrian, leader dans la conception de puces AI, avec un avantage technologique évident ; CATL, leader mondial des batteries pour véhicules électriques, la transition vers les énergies renouvelables lui donne une visibilité à long terme ; Hengrui Pharma continue d’innover dans le domaine pharmaceutique ; China Mobile offre un flux de trésorerie stable et des dividendes ; Ningbo Bank possède une barrière concurrentielle unique dans sa gestion régionale.

Les caractéristiques des actions chinoises sont typiquement une tendance courte à la hausse et longue à la baisse, avec une forte volatilité, et elles sont particulièrement sensibles aux politiques et à la liquidité. Historiquement, chaque fois qu’il y a eu des stimulations ou un assouplissement politique, cela a engendré un marché haussier, mais dès que la politique change ou que la déleveraging se produit, cela se termine rapidement. Donc, pour investir dans ces actions, il faut suivre de près la politique monétaire, la liquidité et l’orientation des politiques.

En résumé, une fois la question de comment acheter des actions chinoises résolue, l’essentiel est de comprendre leurs caractéristiques de marché. La valorisation actuelle a effectivement un potentiel de correction, la rentabilité des entreprises s’améliore, mais il faut aussi gérer les risques et ne pas se laisser emporter par la hausse à court terme. Si vous croyez en le long terme de l’économie chinoise, c’est peut-être le bon moment pour une allocation.