Enquête inchangée ?

Huit bougies vertes consécutives, et cette hausse refuse de faiblir. Le S&P 500 vient d’assurer sa plus longue série de gains hebdomadaires depuis décembre 2023, en progressant de 17,34 % depuis les creux de mars pour clôturer à 7 473,47. Avec une poussée supplémentaire, l’indice égalerait une série de neuf semaines, la plus longue depuis 1985 — il y a quatre décennies.

🔹 Les chiffres clés racontent une histoire de momentum implacable. Le S&P 500 a progressé de 9,17 % depuis le début de l’année, se situant à seulement 0,37 % en dessous de son sommet historique de clôture à 7 501,24. Le Dow Jones Industrial Average a franchi un nouveau record au-dessus de 50 579, tandis que le Nasdaq Composite est resté stable près de 26 344. Même avec les marchés au comptant fermés pour le Memorial Day, les contrats à terme ont explosé à la hausse — les contrats Dow ont touché 51 000 et ceux du Nasdaq ont approché le niveau de 30 000 alors que la paix s’invitait dans les salles de trading.

🔹 La largeur du marché commence enfin à tenir ses promesses. L’indice S&P 500 Equal Weight a atteint des sommets tout au long de 2026, avec des secteurs cycliques comme l’énergie, l’industrie et les matériaux surpassant la technologie en performance depuis le début de l’année. L’indice à pondération égale a enregistré son meilleur début par rapport à l’indice pondéré par la capitalisation depuis 1992, confirmant que les 493 actions hors mega-cap prennent collectivement de l’ampleur. Lorsque la moyenne des actions participe, les marchés haussiers durent généralement plus longtemps que lorsque la concentration masque une fragilité sous-jacente.

🔹 Cinq moteurs principaux alimentent cette avancée. Les avancées en IA continuent d’électriser les bénéfices — NVIDIA a annoncé un chiffre d’affaires trimestriel de 81,61 milliards de dollars, en hausse de 85 %, tandis que l’activité IA de Microsoft atteint un taux annuel de 37 milliards de dollars. Le marché des IPO se rouvre avec les dépôts de SpaceX et OpenAI injectant une nouvelle vitalité. Les entreprises du S&P 500 sont en bonne voie pour une croissance des bénéfices du premier trimestre de 13 %, avec 88 % dépassant les estimations. Les tensions géopolitiques s’atténuent alors que les États-Unis et l’Iran se rapprochent d’un accord de cessez-le-feu de 60 jours. La largeur du marché s’élargit de manière significative dans tous les secteurs.

🔹 L’histoire offre une feuille de route convaincante. Lorsque le S&P 500 a connu des séries de neuf semaines de gains dans le passé, le rendement médian à 12 mois s’élevait à 12,2 %. Pour les séries de sept semaines de gains spécifiquement, les données montrent un taux de réussite positif à 12 mois de 82 % avec un rendement médian de 13,56 %. La progression actuelle de 17 % se situe confortablement dans la fourchette médiane des analogies historiques, et le contexte fondamental — une croissance des bénéfices supérieure à 27 % au premier trimestre, des estimations à la hausse — offre un soutien que le seul momentum ne peut pas fournir.

🔹 La percée diplomatique entre les États-Unis et l’Iran sert de catalyseur immédiat. Le secrétaire d’État Marco Rubio a confirmé une « chose assez solide sur la table », avec le cadre proposé comprenant une extension du cessez-le-feu de 60 jours, la réouverture du détroit d’Hormuz, et la poursuite des négociations nucléaires. Les prix du pétrole ont reculé suite à cette annonce, les rendements des obligations à long terme ont diminué, et les contrats à terme sur les actions ont bondi en réponse — une rotation vers le risque classique alimentée par la diminution du risque géopolitique.

Huit semaines de vert, une largeur de marché en expansion, des bénéfices en accélération, et la paix qui s’installe dans le détroit d’Hormuz — cette hausse puise à plusieurs sources en même temps. Une neuvième semaine consécutive égalerait une série que l’on n’a pas vue depuis 1985, et l’histoire suggère que le momentum a encore de la marge pour respirer. Comment vous positionnez-vous alors que ce marché haussier s’étend au-delà de ses premiers leaders ?
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