Récemment, je me suis intéressé à une direction d'investissement assez intéressante, à savoir quels sont les titres liés à l'industrie de la défense qui méritent d'être surveillés. En parlant, la situation géopolitique mondiale a effectivement changé ces dernières années, avec le conflit entre l'Ukraine et la Russie, la situation au Moyen-Orient, ainsi que la tension dans le détroit de Taiwan, ce qui pousse chaque pays à réévaluer ses investissements en défense. J'ai remarqué que le budget militaire de la Chine, des États-Unis et de Taïwan a augmenté ces deux dernières années, ce qui reflète en réalité une tendance plus profonde.

Autrefois, la guerre reposait sur la tactique de la masse humaine, maintenant ce n'est plus le cas. Drones, missiles de précision, guerre de l'information, ainsi que divers systèmes d'armes de haute technologie, ce sont eux qui déterminent la victoire ou la défaite. Pour minimiser les pertes et maximiser l'efficacité, un pays doit investir dans la recherche technologique. C'est aussi pour cela que l'industrie de la défense est devenue si attrayante récemment.

En parlant des actions du secteur de la défense, les grandes entreprises américaines méritent vraiment d'être regardées. Lockheed Martin voit son cours boursier progresser régulièrement, bien qu'il y ait des corrections, celles-ci sont principalement dues à la correction générale du marché. Northrop Grumman, en tant que plus grand fabricant de radars au monde, possède une barrière technologique très solide, et ses dividendes ont augmenté de manière continue pendant 18 ans, ce qui est une stabilité remarquable dans le secteur de la défense. General Dynamics est une autre cible intéressante : sa partie civile génère des revenus stables et résiste bien aux fluctuations, avec une croissance continue de ses dividendes depuis 32 ans, ce qui n'est réalisé que par une trentaine d'entreprises aux États-Unis.

Mais pour investir dans des actions du secteur de la défense, il y a quelques pièges à éviter. Comme Raytheon et Boeing, dont les commandes militaires sont en croissance stable, mais dont les problèmes dans le secteur civil ont finalement tiré leur cours vers le bas. Raytheon a rencontré des problèmes de qualité concernant ses pièces d'avion, et Boeing doit encore faire face à l'ombre du 737 MAX, sans compter la concurrence croissante des avions commerciaux chinois. Ces entreprises ne sont pas entièrement spécialisées dans la défense, leur secteur civil comporte des risques qui deviennent des variables principales.

Donc, avant d'investir, il faut bien vérifier la proportion du secteur de la défense dans leur activité. Caterpillar, bien qu'étant classé dans le secteur de la défense, réalise moins de 30 % de ses revenus dans ce domaine, principalement dans les équipements industriels. Il faut donc surveiller l'état des investissements mondiaux dans les infrastructures. En revanche, les entreprises purement militaires, dont les clients sont principalement les gouvernements et les ministères de la défense, ont des barrières à l'entrée très élevées, car il faut beaucoup de temps pour établir la confiance, et beaucoup de technologies sont exclusives.

Du côté du marché taïwanais, il existe aussi plusieurs actions du secteur de la défense avec du potentiel. Thunder Tiger, qui est passé d'un fabricant de modèles télécommandés à une entreprise de drones militaires, a vu son cours augmenter fortement en 2022, et avec la demande militaire croissante, il y a encore du potentiel. Hanxiang, qui intervient à la fois dans la défense et le civil, se concentre sur la maintenance, la réparation et la vente de pièces, ce qui permet une diversification qui stabilise ses résultats, contrairement à Boeing ou Raytheon, qui peuvent être facilement affectés par un seul problème.

D’un point de vue global, le secteur de la défense présente effectivement un potentiel. La société humaine a évolué, beaucoup de choses ont été éliminées, mais les conflits n’ont jamais cessé, donc la demande pour l’armée est sans fin, ce qui fait que ce secteur a une longue durée. La technologie de défense précède souvent la technologie civile de plusieurs années, la recherche la plus avancée se trouve principalement dans les laboratoires et les forces armées, tandis que le civil utilise souvent des technologies obsolètes. Cela crée une barrière très profonde pour les actions du secteur. De plus, la tendance mondiale à privilégier la politique régionale pousse chaque pays à augmenter ses dépenses militaires pour se prémunir contre les risques, et cette tendance ne devrait pas s’inverser à court terme.

Cependant, il faut aussi considérer plusieurs aspects avant d’investir. La demande du marché pour la défense est stable, mais il faut bien vérifier la proportion du secteur militaire dans l’entreprise, si la partie civile pose problème, ou si des risques de litiges existent. La bonne nouvelle, c’est que les actions de défense ont généralement peu de risques de faillite, car leurs principaux clients sont le gouvernement, et la relation entre le gouvernement et les entreprises de défense est très étroite, ce qui explique la profondeur de leur barrière. Lorsqu’on choisit des actions du secteur de la défense, l’essentiel est de bien comprendre la situation réelle de l’entreprise, plutôt que de se baser uniquement sur le secteur militaire pour décider d’investir.