Récemment, j'étudie les opportunités à surveiller dans les actions liées à l'énergie en 2026, et j'ai constaté que la narration du marché a complètement changé.

Autrefois, l'investissement dans les nouvelles énergies reposait sur des subventions gouvernementales et une course à la capacité, avec le solaire et les véhicules électriques suivant cette logique. Mais maintenant, la véritable force motrice est la demande rigide d'électricité liée à l'IA. J'ai examiné les données de l'IEA et de Goldman Sachs, la consommation électrique des centres de données mondiaux passant de 460 TWh en 2022 à environ 1 050 TWh cette année, dont plus de la moitié liée à l'IA. La formation d'un grand modèle d'IA consomme plusieurs milliers de MWh, équivalent à la consommation annuelle de dizaines de milliers de foyers.

Que cela signifie-t-il ? Les énergies éolienne et solaire traditionnelles ont un problème d'intermittence, incapable de satisfaire la demande de stabilité 24h/24 des centres de données IA. Ainsi, Microsoft, Amazon et Google investissent massivement dans l'énergie nucléaire. Microsoft a signé un accord de fusion nucléaire avec Helion Energy, Amazon prévoit de déployer 12 petits réacteurs modulaires, et Google s'engage à tripler sa capacité nucléaire d'ici 2030. Ce ne sont pas des sujets à la mode, mais une nécessité réelle.

Le véritable goulot d'étranglement se trouve en fait dans le réseau électrique. Beaucoup pensent que la production d'électricité est le point clé, mais en réalité, « produire de l'électricité est facile, transmettre l'électricité est difficile » est la principale difficulté actuelle. Les délais de livraison des transformateurs haute tension et des équipements de commutation restent de 2 à 3 ans en 2026. Des grands acteurs comme Hitachi Energy ont déjà investi plusieurs milliards de dollars pour augmenter leur capacité, mais la demande dépasse encore l'offre. La part de l'électricité utilisée par les centres de données aux États-Unis passera de 4 % en 2023 à plus de 8 %, ce qui entraînera une croissance des revenus des compagnies d'électricité passant de 1 % à 4-6 %.

Concernant les actions liées à l'énergie, ici à Taïwan, Delta Electronics est le leader en électronique de puissance. La forte demande pour ses serveurs IA à haute densité de puissance a entraîné une explosion de ses commandes en 2025, et cette croissance devrait se poursuivre en 2026. Huacheng Electric est un partenaire de longue date de Taipower, qui investit 564,5 milliards de TWD dans le renforcement de la résilience du réseau électrique, ce qui profitera sans aucun doute à Huacheng. L'augmentation de la marge brute des panneaux solaires de United Renewable Energy bénéficie des droits antidumping en Europe et aux États-Unis, avec une croissance des exportations prévue de plus de 15 %. Sunwoda est un leader dans les matériaux pour pales d’éoliennes, avec un calendrier accéléré pour la troisième phase de l’éolien offshore taïwanais, avec un carnet de commandes dépassant 10 milliards de TWD. Yuanjing se concentre sur des modules solaires à haute efficacité, et après l’ajustement du marché européen et américain, la part de marché des fabricants taïwanais s’est améliorée.

Sur le marché américain, Constellation Energy est le plus grand opérateur nucléaire aux États-Unis, avec environ 20 % de la capacité nucléaire nationale, ayant signé un contrat de 20 ans pour relancer Three Mile Island avec Microsoft. Son flux de trésorerie stable et ses dividendes attractifs, avec une croissance annuelle du BPA de 15-20 %, en font une valeur sûre. Oklo, pionnier des petits réacteurs nucléaires, soutenu par Sam Altman, a obtenu l’approbation de la NRC en 2026, et Amazon ainsi qu’Equinix sont en négociation. Cette société a un potentiel explosif dans un contexte de pénurie d’électricité liée à l’IA. Eaton est un leader dans la numérisation des réseaux électriques, avec des délais de livraison de transformateurs déjà étendus à 24 mois, et ses activités dans le secteur du réseau devraient croître de plus de 25 % en 2026. GE Vernova, la division énergie de GE séparée, profite de l’augmentation des investissements dans la modernisation des réseaux électriques mondiaux, avec un carnet de commandes record et une croissance de revenus prévue de 15-18 %. NextEra Energy, la plus grande entreprise d’énergies renouvelables aux États-Unis, domine en capacité éolienne et solaire, avec des dividendes stables et une croissance annuelle de plus de 10 %.

La logique d’investissement dans les actions d’énergie nouvelle est la suivante : 50-60 % dans des actions liées à l’IA et à l’électricité, avec une forte croissance mais une volatilité élevée ; 30-40 % dans des énergies traditionnelles comme protection ; et 10 % en liquidités ou obligations pour la stabilité. Il est crucial de suivre des indicateurs clés, tels que les dépenses en capital des géants de la technologie pour l’IA, l’ampleur des investissements dans le réseau électrique, le carnet de commandes, et l’évolution technologique, car ce sont de véritables besoins fondamentaux, pas de simples sujets à la mode.

Le cycle des nouvelles énergies est effectivement long, et les changements politiques peuvent provoquer des fluctuations, mais dans le contexte de l’ère de l’IA et de la transition vers la neutralité carbone mondiale, la période de 2026 à 2030 représente la fenêtre d’opportunités structurantes la plus précieuse dans ce domaine. Les actions énergétiques récemment corrigées sont en fait une excellente occasion d’accroissement, et il vaut mieux attendre une correction à court terme plutôt que de poursuivre la hausse dans l’incertitude.