Récemment, en regardant le marché boursier taïwanais, j'ai découvert un phénomène assez intéressant.

Alors que la demande en puissance de calcul pour l'IA s'étend des centres de données vers divers appareils terminaux, et avec le début de la mise en œuvre complète du plan BEAD aux États-Unis, le groupe des actions liées aux concepts de réseaux est soudainement devenu très populaire.
Honnêtement, ce n'est plus cette image traditionnelle de « tirer une ligne, installer une machine Wi-Fi » d'autrefois.

J'ai examiné attentivement la chaîne industrielle, et j'ai réalisé que le spectre des actions liées aux concepts de réseaux couvre bien plus que ce que j'imaginais.
Depuis les composants de fibre optique et les antennes de base, jusqu'aux commutateurs et routeurs de niveau intermédiaire, puis aux appareils populaires comme les routeurs Wi-Fi 7 et les équipements de réception de satellites en orbite basse, toute la chaîne d'approvisionnement est étroitement liée.
Ce qui est crucial, c'est que l'année 2026 est une étape particulièrement clé, car la transmission par câble en cuivre traditionnel devient un goulot d'étranglement pour la performance du système, et la technologie de communication optique devient officiellement la solution principale pour le transfert de données à grande échelle.

En regardant vers le haut de la chaîne, les puces réseau et les composants de communication optique sont les segments avec la marge bénéficiaire la plus élevée, et aussi ceux avec le plus haut seuil technologique.
Broadcom, Marvell et d'autres fabricants détiennent le pouvoir central des puces réseau.
Les matériaux de silicophotonique sont la technologie la plus en vogue en 2026, permettant de réduire la taille des modules et la consommation d'énergie, et United Microelectronics (UMC) excelle dans ce domaine.

Dans la partie intermédiaire, c'est la force de Taïwan.
Les actions liées aux concepts de réseaux représentatives dans cette zone incluent des leaders comme ZTE, spécialisés dans les commutateurs pour centres de données, qui dominent le marché 800G.
Qisda propose également une gamme de produits diversifiée, couvrant le Wi-Fi 7, l'Internet des véhicules, et la chaîne d'approvisionnement des satellites en orbite basse.
Himax se concentre sur les modules de transmission optique haut de gamme, et avec l'évolution technologique, ses performances restent très solides.

La demande en aval est également très importante.
Amazon, Google, ces géants du cloud computing sont les plus grands acheteurs, et les opérateurs télécoms américains comme AT&T et Verizon poussent aussi la construction de la 5G et la fibre optique jusqu'au domicile.
La source d'achat la plus directe est le plan BEAD américain de 42,5 milliards de dollars, qui est d'une ampleur suffisante pour commander directement des équipements d'infrastructure.

Du côté des actions américaines, plusieurs méritent d'être suivies.
Arista Networks domine dans le domaine des équipements de réseau cloud, avec des clients comme Meta et Microsoft.
Broadcom contrôle le cœur des puces réseau, que ce soit pour le Wi-Fi 7 ou pour les commutateurs, ce qui est crucial.
Corning, en tant que leader mondial des matériaux de fibre optique, bénéficie de la politique de fabrication américaine, occupant presque une position monopolistique dans le déploiement de la fibre.
Lumentum, avec ses avancées dans les composants optiques, est devenu un outsider dans cette vague de boom de l'IA et de la communication optique.

Cependant, investir dans les actions liées aux concepts de réseaux comporte aussi plusieurs risques.
Les financements publics sont lents et soumis à des contrôles stricts, et les résultats ne se manifestent pas en une seule fois, mais sont reconnus par étapes, ce qui peut influencer la performance boursière.
Les renouvellements technologiques représentent aussi un défi sérieux : les fabricants de second rang qui ne peuvent pas suivre le seuil CPO risquent d’être marginalisés.
Il faut aussi faire attention au cycle des stocks : si la vitesse de construction des centres de données ralentit, les fabricants de réseaux risquent d’avoir des stocks élevés.
Les risques géopolitiques ne doivent pas non plus être ignorés : le plan BEAD exige une fabrication aux États-Unis, ce qui oblige les fabricants taïwanais à établir des usines à l’étranger, augmentant ainsi les coûts.
Enfin, la question de la valorisation : en étant étiquetés comme « réseaux neuronaux IA », de nombreuses actions ont déjà atteint des ratios P/E historiquement élevés, il faut donc faire attention au risque de correction d’évaluation.

En résumé, d’ici 2026, les actions liées aux concepts de réseaux, portées par la double impulsion de la transmission IA et de l’infrastructure américaine, constituent une voie intéressante.
Mais il est conseillé de se concentrer sur les leaders avec des barrières technologiques, et d’éviter de suivre de trop près ceux qui n’ont que le sujet sans fondamentaux solides.
Il faut aussi surveiller de près l’avancement des financements publics et l’évolution des stocks pour repérer les véritables opportunités d’investissement dans cette vague de marché des actions liées aux réseaux.