Ces derniers temps, de plus en plus de personnes s'intéressent à l'investissement en or, avec la tension géopolitique et la pression inflationniste, tout le monde cherche comment allouer des actifs de couverture. J'ai aussi pris le temps d'étudier cela et j'ai découvert qu'il y a en fait beaucoup de savoir-faire pour acheter de l'or, car les différentes voies d'acquisition varient considérablement.

Commençons par dire si c'est un bon moment pour acheter de l'or maintenant. L'année dernière, le prix de l'or a grimpé au-dessus de 3700 dollars, et Goldman Sachs prévoyait qu'il pourrait atteindre 4000 dollars cette année. Cela est principalement dû aux attentes de baisse des taux de la Fed, aux achats massifs des banques centrales mondiales (plus de 1000 tonnes net achetées l'année dernière), ainsi qu'à l'augmentation des risques géopolitiques. Mais honnêtement, personne ne peut prévoir la tendance à court terme, l'essentiel est de trouver le bon point d'entrée, plutôt que d'attendre que le prix monte pour acheter.

En résumé, j'ai identifié deux grandes approches pour investir dans l'or. L'une consiste à conserver de la valeur à long terme, en envisageant l'or physique, le compte d'or ou les ETF or. L'autre, pour profiter des fluctuations de prix, concerne les contrats à terme sur l'or et les CFD sur l'écart d'or, qui permettent tous deux une négociation bidirectionnelle, adaptés aux investisseurs ayant une certaine expérience.

En ce qui concerne où acheter de l'or, la solution la plus sûre pour l'or physique est la Banque de Taiwan. La Banque de Taiwan est la seule banque à Taiwan à proposer des transactions d'or physique, à partir de 100 grammes, avec une qualité garantie et des frais relativement transparents. Cependant, l'or physique présente un inconvénient : des coûts d'achat/vente élevés (de 1% à 5%), ainsi que des frais de stockage, et une liquidité limitée. Convient surtout à ceux qui veulent vraiment collectionner ou se couvrir, mais pas idéal pour des transactions fréquentes.

Si vous ne souhaitez pas vous compliquer la vie, le compte d'or est une bonne option intermédiaire. Beaucoup de grandes banques le proposent, il permet de petites transactions, avec des frais d'environ 1%, et la possibilité d’échanger contre de l’or physique. Son inconvénient est qu’on ne peut acheter qu’en profitant de la baisse pour vendre, et chaque transaction entraîne des coûts de change, ce qui le rend moins adapté à une opération fréquente.

J’ai aussi regardé les ETF or, qui ont les frais les plus faibles et une bonne liquidité, notamment les ETF or américains (GLD, IAU) avec des frais de gestion de seulement 0,25% à 0,4%, bien inférieurs aux ETF or taiwanais (1,15%). Mais les ETF ne permettent que d’acheter en position longue, pour faire du short il faut recourir aux contrats à terme ou aux CFD.

Pour dire où acheter de l’or de façon la plus rentable, si c’est pour du trading à court terme, les contrats à terme et les CFD sont les premiers choix. Les contrats à terme se négocient 24h/24, avec une opération bidirectionnelle, mais ont une date d’échéance et des coûts de rollover. Les CFD sont encore plus flexibles, sans date d’échéance, avec plusieurs options de levier, et un minimum d’à peine quelques dizaines de dollars pour commencer à trader. Cependant, le levier est une arme à double tranchant : il amplifie les gains mais aussi les pertes. Les débutants doivent faire preuve de prudence.

Côté fiscalité, il faut aussi faire attention. La vente d’or physique dépassant 50 000 TWD doit être déclarée comme revenu de transaction. Les gains issus du compte d’or et des ETF sont considérés comme des revenus de propriété. Pour les contrats à terme, comme la taxe sur la transaction est suspendue, seul un impôt de 0,25% sur la transaction est appliqué. Si les revenus étrangers issus des CFD dépassent 1 million de TWD en un an, ils entrent dans le régime de taxation minimale.

Honnêtement, il n’y a pas de solution d’investissement en or absolument optimale, cela dépend entièrement de vos objectifs d’investissement et de votre tolérance au risque. Si vous souhaitez conserver la valeur à long terme, achetez de l’or physique ou un compte d’or. Si vous cherchez à profiter des fluctuations, utilisez les contrats à terme ou les CFD. Le plus important est de choisir une plateforme réglementée, avec une licence de régulation internationale, pour éviter les arnaques. L’or, en tant qu’outil de couverture dans un portefeuille, devrait représenter environ 10% de l’allocation, ce qui est une répartition raisonnable.