Dernièrement, quelqu’un m’a encore demandé « En mettant simplement dans le pool, on peut gagner des frais passivement »… En gros, la courbe de l’AMM consiste à vous pousser à vendre bas et acheter haut, lorsque le prix s’écarte, votre position est automatiquement transférée vers le côté qui bouge plus lentement, la perte impermanente n’est pas de la magie, c’est la courbe qui applique la règle. Même avec des frais attractifs, en cas de forte volatilité, vous pouvez tout perdre, surtout dans des pools peu profonds ou avec des ordres émotionnels qui entrent et sortent.

Je vois la gestion des pools plus comme organiser des livres dans une bibliothèque que comme jouer à la roulette : d’abord observer la volatilité et la profondeur, puis décider si je participe, combien, dans quelle plage, préférant gagner moins plutôt que d’être un adversaire gratuit. Au passage, j’ai vu que récemment, la dispute sur les royalties NFT fait rage, la liquidité secondaire veut « réduire les frictions », les créateurs veulent « ne pas manquer de revenus » — en fait, la création de marché c’est pareil, moins de friction, plus de transactions, mais qui supporte ces coûts ? tôt ou tard, cela sera réparti sur quelqu’un. Quoi qu’il en soit, je vais d’abord bien comprendre les règles et les risques avant d’agir.