Je réfléchis récemment à une question — que faire lorsque le marché connaît de fortes fluctuations ? En réalité, la plupart des gens adoptent une approche similaire : rechercher des actifs relativement stables et peu susceptibles de se déprécier pour se couvrir contre le risque. C’est pourquoi les devises de couverture ont toujours été une partie indispensable d’un portefeuille d’investissement.

En parlant de devises de couverture, les trois plus connues sont sans doute le dollar américain, le yen japonais et le franc suisse. Le dollar américain, en tant que monnaie de réserve mondiale, possède une liquidité inégalée, et chaque fois que le marché panique, une grande quantité de capitaux afflue vers le dollar. Le yen, en raison de ses faibles taux d’intérêt et de sa forte liquidité, est particulièrement populaire dans le cadre du carry trade. Quant au franc suisse, c’est en raison de la politique de neutralité du gouvernement suisse et de son système financier stable qu’il est devenu l’une des devises de couverture les moins risquées. Bien que l’euro se classe en deuxième position, il commence aussi à attirer l’attention de nombreux investisseurs récemment.

Mais en plus des devises de couverture traditionnelles, l’or a toujours été l’outil de couverture le plus classique. C’est un actif physique, non affecté par l’impression monétaire par les gouvernements, et sa corrélation avec le dollar est très forte, ce qui le rend particulièrement précieux en période de turbulence du marché. Il y a aussi l’indice de peur VIX : lorsque le marché boursier chute et que les investisseurs paniquent, le VIX s’envole, et il peut être judicieux d’allouer une partie du portefeuille à cet indice pour se couvrir.

Le Bitcoin, surnommé « or numérique », mais franchement, en tant qu’outil de couverture, il présente encore de nombreux problèmes. Sa capitalisation est trop faible, sa liquidité insuffisante, et il manque de données historiques. De plus, en raison de divers facteurs politiques et techniques, sa volatilité dépasse largement celle des autres actifs de couverture, ce qui rend difficile son rôle de protection contre le risque. La majorité des gens achètent encore du Bitcoin par spéculation plutôt que pour se couvrir contre le risque.

En ce qui concerne les méthodes de trading, il y a traditionnellement le marché au comptant des devises, les contrats à terme, les options et les ETF. Cependant, ces dernières années, les CFD (contrats sur différence) sont aussi devenus une option, avec l’avantage de permettre le trading bidirectionnel et le levier, offrant ainsi aux investisseurs des opportunités de profit lors des mouvements haussiers ou baissiers du marché. Bien sûr, un effet de levier élevé implique aussi un risque élevé, il faut donc faire preuve de prudence.

En réalité, les facteurs déclencheurs de l’émotion de couverture sont également très clairs — forte chute du marché boursier, envolée du VIX, risques géopolitiques, dégradation des données économiques, ou événements Black Swan soudains. Chaque fois que ces situations se produisent, les devises de couverture et les outils de couverture deviennent le centre d’attention du marché. Pour les investisseurs, construire un portefeuille équilibré comprenant des devises de couverture et des outils de couverture est la bonne attitude pour faire face à l’incertitude du marché.