Je n'ai pas cessé de penser à la livre sterling récemment, pour être honnête, la performance de la livre ces dernières années a vraiment été décevante. Je me souviens qu’en 2015, la livre contre le dollar était encore au-dessus de 1,5, elle semblait alors très stable. Mais un référendum sur le Brexit a tout changé, la nuit de juin 2016, la livre a chuté violemment, passant de 1,47 à 1,22, enregistrant la plus forte baisse en une journée depuis des décennies. C’est à ce moment-là que j’ai vraiment compris à quel point la livre était sensible.

L’histoire suivante est bien connue de tous. La pandémie de 2020, la « mini-budget » catastrophique de Truss en 2022, la livre a un moment plongé à un niveau historique de 1,03. Chaque fois qu’il y a de l’incertitude interne au Royaume-Uni, la livre chute d’abord. Cela reflète en fait une règle très claire : la réaction de la livre aux variables politiques est plus sensible que celle de toute autre monnaie majeure.

Mais la situation devient maintenant intéressante. L’année dernière, la Fed a commencé à baisser ses taux, l’attrait du dollar a diminué, tandis que la Banque d’Angleterre maintenait des taux élevés. Ce « décalage de politique » est en train de changer la tendance de la livre. J’ai remarqué que le taux de change de la livre contre le dollar monte lentement vers 1,26, bien qu’il ne soit pas encore revenu au sommet de 2015, la direction est claire.

Du point de vue du trading, la logique de la tendance de la livre n’est en réalité pas compliquée. Premièrement, la différence de taux — la Fed baisse ses taux, la BoE maintient des taux élevés, les capitaux circulent naturellement vers la livre. Deuxièmement, les fondamentaux économiques — le taux de chômage au Royaume-Uni reste stable autour de 4,1 %, la croissance des salaires est forte, le PIB croît à un rythme modéré mais stable. Troisièmement, la stabilité politique — tant qu’il n’y a pas de nouveaux événements Black Swan internes au Royaume-Uni, la livre a de l’espace pour monter.

Certaines institutions prévoient que si la Fed baisse ses taux comme prévu et que la BoE continue à maintenir des taux élevés, la livre pourrait défier les 1,30 voire 1,35. À l’inverse, il faut aussi se méfier — si les données économiques du Royaume-Uni se détériorent soudainement, que la banque centrale est contrainte de réduire ses taux plus tôt, la livre pourrait retester sous 1,20.

Le meilleur moment pour trader la livre est lors des croisements entre les marchés européens et américains, en particulier lors de l’ouverture de Londres. Les décisions de la BoE, la publication du PIB, ces données importantes provoquent des fluctuations significatives, c’est là que la tendance de la livre est la plus intéressante. Si vous êtes bullish sur la livre, vous pouvez acheter par tranches lors des corrections, en fixant des stops ; si vous êtes bearish, vous pouvez aussi profiter des rebonds pour vendre à découvert.

Honnêtement, la variation de la tendance de la livre reflète la réallocation des flux de capitaux mondiaux. Depuis la fin de l’année dernière, le marché mise sur la dédollarisation, la livre, en tant que quatrième plus grande monnaie de transaction mondiale, est naturellement devenue une alternative pour les capitaux. Tant que la Fed maintient sa cadence de baisse des taux et que la BoE reste hawkish, la livre pourrait continuer à rebondir. Bien sûr, le risque politique reste toujours le plus grand danger pour la livre, il ne faut pas l’oublier.