Récemment, beaucoup de nouveaux investisseurs se posent une question : le prix des actions va-t-il augmenter avant la date de détachement du dividende ? En fait, cette inquiétude est assez courante, car beaucoup ont une idée fausse sur la performance des actions à dividendes.

Commençons par la conclusion : une baisse du prix des actions le jour du détachement du dividende n’est pas une nécessité. Beaucoup pensent que le prix doit forcément baisser ce jour-là, mais selon les données historiques, ce n’est pas du tout le cas. Des leaders sectoriels comme Coca-Cola ou Apple voient souvent leur cours augmenter le jour du détachement. Par exemple, lors d’un jour de détachement d’Apple l’année dernière, le prix est passé de 182 dollars à 186 dollars, avec une hausse assez notable.

Pourquoi cela ? C’est en réalité très simple. La théorie derrière la baisse du prix le jour du détachement est que : l’entreprise verse un dividende en espèces, ce qui réduit ses actifs, donc le prix de l’action doit s’ajuster à la baisse. Mais en réalité, le mouvement du prix est influencé par de nombreux facteurs : l’humeur du marché, la performance de l’entreprise, les perspectives sectorielles. Une entreprise solide sur le plan fondamental, son prix avant détachement va-t-il augmenter ? La réponse est très probable, surtout si le marché est optimiste quant à ses perspectives futures.

Je vais donner un exemple concret. Supposons qu’une entreprise ait un prix de 35 dollars, comprenant 5 dollars de cash excédentaire. La société décide de distribuer un dividende spécial de 4 dollars. Théoriquement, le prix devrait baisser à 31 dollars le jour du détachement. Mais si la performance de l’entreprise continue de s’améliorer et que les investisseurs restent confiants dans ses perspectives, le prix pourrait se redresser, voire dépasser 35 dollars, ce qu’on appelle le « rattrapage de dividende » (ou « fill the gap »). À l’inverse, si le prix reste faible, on parle de « maintien du prix » (ou «贴权息 »).

Alors, est-ce rentable d’acheter des actions après le jour du détachement ? Cela dépend de plusieurs facteurs. D’abord, la performance du prix avant détachement : si le prix a déjà atteint un sommet, il peut être peu judicieux d’acheter à ce moment-là. Ensuite, il faut observer la tendance historique : certaines entreprises ont tendance à baisser après le détachement, mais d’autres restent fortes. Le plus important est d’analyser les fondamentaux de l’entreprise : pour les leaders sectoriels ou celles avec des fondamentaux solides, le détachement peut même représenter une bonne opportunité d’accroître sa position, car la valeur intrinsèque n’a pas changé, seul le prix technique subit une correction.

Il faut aussi faire attention à certains coûts cachés. Si vous achetez des actions à dividendes dans un compte imposable, acheter avant le détachement peut entraîner une perte si le prix baisse, et vous devrez aussi payer des impôts sur le dividende reçu, ce qui augmente le coût total. De plus, en Taiwan, les frais de transaction (le prix multiplié par 0,1425% puis réduit) et la taxe sur la transaction (0,3% pour les actions ordinaires, 0,1% pour les ETF) doivent aussi être pris en compte.

En résumé, la question « le prix des actions va-t-il augmenter avant le détachement ? » n’a pas de réponse absolue. Tout dépend de la qualité de l’entreprise et de l’humeur du marché. Pour les sociétés solides, le détachement peut même être une opportunité d’achat à long terme. Mais si vous cherchez à profiter des fluctuations à court terme pour faire du profit, il faut surtout surveiller l’aspect technique et l’état d’esprit du marché, et ne pas se laisser aveugler par le rendement du dividende apparent.