Récemment, on m'a beaucoup demandé si le yen allait monter, honnêtement, cette question est pertinente, car c'est effectivement un moment très intéressant.

On voit que le dollar américain face au yen oscille toujours entre 152 et 160, ce qui est proche de la fin mai, mais les opinions sur l'avenir du yen sont très divergentes. J'ai remarqué un phénomène — à chaque réunion de la Banque du Japon, les traders deviennent particulièrement nerveux, car ils savent que le destin du yen est essentiellement entre les mains de la banque centrale.

En parlant de cela, cette dépréciation du yen dure depuis longtemps. Depuis l'année dernière, l'écart de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon a été la principale raison de la faiblesse du yen. Taux d'intérêt élevé aux États-Unis, taux faibles au Japon, cela crée un environnement d'arbitrage parfait — tout le monde emprunte en yen pour acheter des actifs en dollars, ce qui entraîne une vente du yen. Bien que la Banque du Japon ait constamment augmenté ses taux, son rythme est trop prudent, incapable de suivre le rythme de la Fed.

Ce qui complique encore la situation, c'est que les fondamentaux économiques internes du Japon ne sont pas très optimistes. La consommation est faible, l'inflation importée pousse les prix à la hausse, et la situation au Moyen-Orient impacte le coût de l'énergie. Ces facteurs combinés limitent encore plus l'espace pour la banque centrale d'augmenter ses taux. Elle n'ose pas resserrer trop brutalement, de peur de nuire à la reprise économique déjà fragile. Vous voyez donc une situation paradoxale — la banque centrale veut augmenter les taux pour soutenir le yen, mais n'ose pas le faire trop vite.

Cependant, il y a un tournant à surveiller. La réunion de la Banque du Japon en juin est déjà devenue un point focal pour le marché, beaucoup d’économistes anticipent qu’ils vont relever le taux de référence de 0,75 % à 1,0 %. Si cette hausse est effectivement réalisée, l’écart de taux entre les États-Unis et le Japon commencera à se réduire, ce qui serait un signal positif pour le yen. À ce moment-là, il pourrait y avoir un flux de capitaux d’arbitrage qui reviendrait, le yen pourrait-il monter ? En théorie, c’est possible.

Mais je dois aussi être honnête, Wall Street n’est pas très optimiste quant au yen. Le chef de la stratégie de change de JP Morgan pense qu’à la fin de l’année, le yen pourrait tomber autour de 164, en raison de la faiblesse des fondamentaux japonais et de l’effet limité du resserrement de la banque centrale. La Société Générale partage une vision similaire, prévoyant que le dollar face au yen oscillera autour de 160.

Sur le long terme, pour que le yen change réellement de tendance, il faut que le Japon réalise des réformes structurelles internes. La croissance économique doit s’améliorer nettement, et un cycle vertueux des salaires et des prix doit s’établir solidement, pour que le yen ait un vrai soutien. À court terme, il y aura des fluctuations, mais fondamentalement, tout dépend de la capacité du Japon à sortir de la crise.

Si tu me demandes si tu devrais acheter du yen maintenant, je te conseillerais d’abord d’évaluer tes besoins. Si tu prévois de voyager, tu peux entrer par étapes, sans te précipiter pour tout acheter d’un coup. Si tu veux vraiment faire des profits sur le marché des devises, il faut faire tes devoirs, analyser la politique de la banque centrale, les données économiques, et le sentiment de risque mondial. Le plus important, c’est de bien gérer le risque, ne pas se laisser effrayer par les fluctuations à court terme. Le yen va-t-il monter ? La réponse réside en réalité dans ces facteurs fondamentaux.