Je surveille depuis un moment les changements dans les actions liées à l'énergie, et je constate que la logique d'investissement pour 2026 est complètement différente. Ces dernières années, l'investissement dans les énergies renouvelables reposait sur des subventions politiques et la compétition de taille, mais cela a totalement changé — le véritable moteur est l'IA.

Réfléchissez, la consommation électrique pour l'entraînement des modèles d'IA et le fonctionnement des centres de données est terrifiante. Selon l'IEA et Goldman Sachs, la consommation électrique mondiale des centres de données passera de 460 TWh en 2022 à environ 1 050 TWh en 2026, dont plus de la moitié proviendra de l'IA. L'entraînement d'un grand modèle d'IA consomme plusieurs milliers de MWh, équivalent à la consommation annuelle de dizaines de milliers de foyers. Ce n'est pas une exagération, c'est une demande réelle et rigide.

C'est pourquoi Microsoft, Amazon, Google et d'autres géants de la technologie investissent massivement dans l'énergie nucléaire entre 2025 et 2026. L'énergie éolienne et solaire traditionnelles ont des problèmes d'intermittence, incapable de satisfaire la besoin de 24h/24 et 7j/7 des centres de données. Ainsi, les compagnies d'électricité possédant des actifs nucléaires et au gaz naturel ont obtenu les meilleures primes. Amazon prévoit de déployer 12 petits réacteurs modulaires, Microsoft a signé un accord avec une société de fusion nucléaire, et Google s'engage à tripler sa capacité nucléaire d'ici 2030. Toutes ces actions pointent dans la même direction — la mise à niveau du nucléaire et du réseau électrique devient un nouveau centre d'attention.

Un autre goulot d'étranglement souvent ignoré : « La production d'électricité est facile, mais le transport l'est moins ». Le vieillissement du réseau électrique mondial est grave, et les délais de livraison pour les transformateurs haute tension et les commutateurs restent de 2 à 3 ans en 2026. Selon les prévisions, la part des centres de données dans la consommation électrique totale des États-Unis passera de 4 % en 2023 à plus de 8 %, ce qui entraînera une croissance du chiffre d'affaires des compagnies d'électricité de 1 % à 4-6 %. Les fabricants d'équipements de réseau et les compagnies d'électricité disposant déjà d'une capacité de raccordement suffisante sont les véritables « vendeurs d'outils ».

Concernant les opportunités d'investissement dans les actions liées à l'énergie, quelques titres taïwanais méritent d'être suivis. Delta Electronics est un leader en électronique de puissance, fournissant des UPS et des solutions de réseaux intelligents, et la forte demande pour ses serveurs IA à haute densité a fait exploser ses commandes en 2025. Hua Cheng Electric est un partenaire de longue date de Taipower, leader dans la fabrication de transformateurs domestiques, bénéficiant du plan de renforcement de la résilience du réseau électrique de Taipower, avec un investissement de jusqu'à 564,5 milliards de NT$. Yung Chi, United Renewable Energy, et Yuan Jing sont leaders dans les domaines des cellules solaires, des matériaux pour l’éolien, et des modules solaires respectivement. Bien que le secteur des énergies renouvelables traditionnelles soit moins volatil, la demande à long terme reste stable.

Sur le marché américain, Constellation Energy est le plus grand opérateur nucléaire aux États-Unis, avec environ 20 % de la capacité nucléaire nationale. En 2025, il a signé un contrat de 20 ans pour relancer des centrales nucléaires avec Microsoft, et en 2026, ses projets pour les centres de données devraient s’étendre considérablement. Oklo est un pionnier des petits réacteurs nucléaires, soutenu par le PDG d’OpenAI, concentré sur le déploiement à proximité des centres de données, et son évaluation devrait rapidement être réévaluée après le lancement de ses revenus en 2026. Eaton est un leader en automatisation du réseau électrique, ses produits couvrant transformateurs et commutateurs, la demande étant stimulée par l’IA et les centres de données, avec une croissance prévue de plus de 25 % en 2026. GE Vernova, la division énergie et réseau de GE séparée, bénéficiera en 2026 des investissements mondiaux dans la modernisation des réseaux. NextEra Energy, la plus grande entreprise d’énergies renouvelables aux États-Unis, peut équilibrer la volatilité des actions liées à l’IA dans le cadre de la transition vers la neutralité carbone à long terme.

Investir dans les actions liées à l’énergie nécessite de la discipline. Il est conseillé d’allouer 50 à 60 % du portefeuille aux actions d’énergie IA, qui ont une forte croissance mais une volatilité élevée ; 30 à 40 % aux énergies traditionnelles pour la stabilité ; et 10 % en liquidités ou obligations comme tampon. Les actions dans le secteur des renouvelables sont très volatiles, il faut éviter de les acheter en haut, et profiter des corrections à court terme dans une tendance haussière à long terme pour renforcer. Surveiller les indicateurs avancés comme les dépenses en capital pour l’IA, l’investissement dans le réseau, et le backlog des commandes, car les renouvelables ne sont pas qu’un sujet de spéculation, mais une question de commandes confirmées et de demande rigide.

Dans le contexte de l’ère de l’IA et de la transition mondiale vers la neutralité carbone, la période 2026-2030 sera une fenêtre d’opportunités structurelles pour les actions liées à l’énergie. Le cycle des énergies renouvelables est long, et chaque creux du marché est souvent une opportunité pour un rallye à long terme, même si le marché baissier est souvent accompagné d’un hiver politique.