Ces derniers temps, j'ai beaucoup regardé le graphique de l'évolution du dollar australien, et un phénomène mérite d'être souligné — le rebond du dollar australien au cours des dix dernières années devient de plus en plus faible, montrant une tendance globale à la baisse. Beaucoup de traders en spread trading doivent aussi le ressentir, la chute du dollar australien n'est pas seulement due à des problèmes intrinsèques de l'Australie, mais aussi à des facteurs structurels plus complexes en arrière-plan.

Depuis 2013 jusqu'à aujourd'hui, le dollar australien face au dollar américain a perdu plus de 35 %, tandis que l'indice du dollar américain a augmenté de plus de 28 % durant la même période. Ce n'est pas seulement une question de dollar australien, l'euro, le yen, le dollar canadien ont aussi été pressés contre le sol par le dollar. En résumé, la principale raison de la faiblesse du dollar australien est en grande partie la force du dollar américain. Ce cycle de dollar fort n'est pas encore terminé, même si le dollar australien rebondit, il sera difficile de se maintenir à un niveau élevé.

Mais le problème du dollar australien ne s'arrête pas là. Autrefois, le dollar australien était considéré comme une devise à haut rendement, principalement parce que les taux d'intérêt en Australie étaient longtemps nettement supérieurs à ceux des États-Unis, attirant ainsi beaucoup de flux de capitaux via des stratégies de carry trade. Aujourd'hui, le taux de cash de la RBA tourne autour de 4 %, ce qui semble correct, mais comparé à l'âge d'or 2009-2011 où il était nettement supérieur au dollar américain, cette attractivité a considérablement diminué. La réduction de l'avantage de la différence de taux a aussi terni le halo du dollar australien en tant que devise à haut rendement.

Il y a aussi un point très crucial — la structure des exportations de l'Australie dépend énormément du minerai de fer, du charbon et de l'énergie, et la Chine est son plus grand client. Ces dernières années, la reprise économique de la Chine a été moins forte que prévu, la demande en matières premières a diminué, ce qui a directement impacté la nature de monnaie de matière première du dollar australien. C'est aussi une des raisons pour lesquelles la chute du dollar australien est fortement liée à la situation en Chine.

Après 2024, la situation s'est améliorée : avec la remontée des prix des matières premières, la baisse des attentes de baisse des taux par la Fed, et la baisse de l'indice du dollar américain, le dollar australien a effectivement rebondi depuis ses creux. À la mi-2026, il s'est beaucoup rapproché de ses points bas de 2022-2023. Mais chaque fois que le dollar australien approche des zones de résistance antérieures, la pression vendeuse augmente nettement, ce qui montre que la confiance des investisseurs dans le dollar australien reste limitée.

À moyen et long terme, la capacité du dollar australien à sortir de la tendance baissière dépend principalement de trois conditions : si la RBA maintient une posture relativement hawkish, si la demande chinoise s'améliore concrètement, et si le dollar américain entre dans une phase de faiblesse structurelle. Actuellement, ces trois conditions ne sont pas toutes réunies. Morgan Stanley prévoit un objectif de 0,725 pour la fin de l'année, Goldman Sachs a révisé la fourchette de prévision pour les 3 à 12 prochains mois à 0,72-0,74, mais ces prévisions optimistes reposent toutes sur un atterrissage en douceur de l'économie américaine et une baisse de l'indice du dollar.

Selon mon observation personnelle, la pression à court terme sur le dollar australien provient principalement de l'interaction entre la politique de la RBA et celle de la Fed, où la différence de taux devient le moteur clé. La tendance haussière à long terme dépendra de la reprise des exportations de ressources australiennes et du cycle des matières premières. Plutôt que de tenter de prévoir précisément l'évolution du dollar australien, il est plus judicieux de le considérer comme une devise de matières premières oscillant dans une fourchette, en se concentrant sur les points d'entrée et de sortie aux limites de cette fourchette, tout en gérant les risques.

En raison de sa forte liquidité, de sa volatilité régulière, et de ses caractéristiques structurelles économiques évidentes, la tendance à moyen et long terme du dollar australien est relativement facile à juger. Si vous vous intéressez au trading de devises, le dollar australien est effectivement une bonne option, et utiliser des indicateurs techniques pour faire du trading dans la fourchette peut aussi offrir de nombreuses opportunités.