Récemment, j'ai vu beaucoup de débutants être effrayés par des liquidations forcées, en réalité, cela arrive souvent parce qu'ils n'ont pas une bonne compréhension des risques. Aujourd'hui, parlons de cette chose qui peut tout faire perdre en une nuit — comment se produit une liquidation forcée.

Pour faire simple, une liquidation forcée, c'est lorsque vous avez pris une position dans la direction opposée à celle du marché, et que vous perdez jusqu'à ne plus avoir assez de marge pour couvrir votre position, le système ferme alors votre position en totalité. La partie la plus effrayante n'est pas seulement la perte de tout le capital, parfois vous pouvez même devoir de l'argent à votre courtier. Ce genre de situation est particulièrement fréquent lorsque l'on utilise l'effet de levier.

Pourquoi y a-t-il des liquidations forcées ? Il y a principalement quelques raisons. La première, c'est d'utiliser un levier trop élevé, c'est la cause la plus courante. Imaginez que vous investissez 100 000 yuan avec un levier de 10 fois, ce qui équivaut à gérer une position de 1 million. Si le marché bouge seulement de 1% dans la direction opposée, votre capital perd 10%. Si la volatilité atteint 10%, votre marge est déjà épuisée. Beaucoup pensent pouvoir contrôler la situation au début, mais le marché va souvent plus vite que prévu.

La deuxième raison, c'est la mentalité de "tenir bon" malgré la perte, en espérant une rebond. Mais si le marché chute brusquement par gap, le courtier ferme la position au prix du marché, et la perte dépasse largement ce que vous aviez prévu. La troisième situation concerne l'oubli des coûts cachés, comme ne pas clôturer une position intraday et la laisser overnight, puis un gap le lendemain provoque la liquidation. Ou encore, vendre des options et voir la volatilité exploser, ce qui fait doubler soudainement les exigences de marge.

Il y a aussi le piège de la liquidité : lorsqu'on trade des actifs peu liquides ou en nocturne, les spreads peuvent devenir énormes. Vous souhaitez arrêter une perte à 100 yuan, mais le marché ne trouve personne pour acheter à ce prix, et le prix ne descend qu'à 90 yuan. La pire situation, c'est lors d'événements "cygnes noirs", comme la pandémie de 2020 ou la guerre russo-ukrainienne, avec des limites de baisse continues. Parfois, même les courtiers ne peuvent pas clôturer la position, la marge est épuisée et ils doivent même vous faire devoir de l'argent.

Le risque de liquidation varie énormément selon les actifs. Les cryptomonnaies ont la plus grande amplitude, avec Bitcoin qui peut fluctuer de 15% et provoquer la liquidation de la majorité des investisseurs en ligne. Lorsqu'une liquidation Bitcoin se produit, non seulement la marge est perdue, mais aussi la cryptomonnaie achetée peut disparaître. Le trading sur le marché des devises avec marge est encore plus risqué, car c'est un jeu où l'on joue avec peu d'argent pour contrôler beaucoup. Beaucoup aiment utiliser l'effet de levier pour entrer, mais si le marché va dans la direction opposée, la liquidation arrive très vite.

Du côté des actions, c'est intéressant : acheter des actions en cash ne provoque pas de liquidation, au pire vous perdez tout votre capital. Mais si vous achetez à crédit, c'est différent : si le ratio de maintien tombe en dessous de 130%, vous recevrez une demande de marge supplémentaire, et si vous ne complétez pas, votre position sera liquidée. La tentative de day trading qui tourne mal peut aussi entraîner une liquidation si vous laissez la position overnight.

Pour éviter la liquidation, la chose la plus importante est d'utiliser efficacement les outils de gestion des risques. Les deux fonctions clés sont le stop-loss et le take-profit. Le stop-loss consiste à définir un prix automatique de vente, si le marché baisse jusqu’à ce prix, le système vend automatiquement pour limiter la perte. Le take-profit, c’est fixer un prix de vente automatique pour prendre des gains dès que le marché atteint votre objectif. L’essentiel est de regarder le ratio risque/rendement : il faut que le gain potentiel soit supérieur à la perte pour que ce soit rentable.

Lorsqu’on décide du niveau de stop-loss et de take-profit, les traders expérimentés regardent souvent les lignes de support et de résistance, les moyennes mobiles et autres indicateurs techniques. Pour les débutants, la méthode la plus simple est d’utiliser un pourcentage : par exemple, fixer 5% au-dessus ou en dessous du prix d’achat. Cela évite de devoir surveiller le marché toute la journée, et permet de couper rapidement si nécessaire, pour vendre ou pour limiter la perte.

Il y a aussi un mécanisme de protection très important appelé la protection du solde négatif, qui limite la perte maximale à l’intégralité de votre capital, sans que vous ayez à devoir de l’argent à votre courtier. Si vous perdez tout, le reste des pertes est absorbé par la plateforme. C’est une protection essentielle pour les débutants.

En fin de compte, la liquidation forcée est le prix à payer pour le trading avec effet de levier. Pour survivre à long terme sur le marché, il vaut mieux apprendre à vivre plutôt que chercher à faire de gros gains. Évaluez prudemment votre levier, fixez bien vos stops, évitez de tenir des positions trop longtemps, et maîtrisez ces fondamentaux. Avec une bonne gestion des risques, le risque de liquidation peut être considérablement réduit. Investir comporte des gains et des pertes, alors avant de faire tout trading à effet de levier, il faut absolument comprendre la gestion des risques, utiliser efficacement les outils de stop-loss et de take-profit, pour pouvoir avancer plus loin.