Récemment, beaucoup de gens discutent de la raison pour laquelle le marché boursier américain a fortement chuté, en fait cette question est pertinente car la logique derrière est bien plus complexe que ce qui apparaît en surface.

Pour faire simple, la volatilité du marché américain n’a jamais été un événement isolé. En regardant l’histoire, on peut découvrir une règle — à chaque grande chute, le marché est en train de former une bulle. La crise de levier en 1929, la bulle Internet en 2000, la crise des subprimes en 2008, la surévaluation des actions technologiques en 2022… le schéma est en fait assez similaire : les prix des actifs s’éloignent trop des fondamentaux, et finissent par éclater dès qu’un événement déclencheur intervient.

Pourquoi cette fois-ci le marché américain a-t-il fortement chuté ? Je remarque que plusieurs facteurs se superposent principalement. D’abord, la tension géopolitique au Moyen-Orient s’est intensifiée, après l’action militaire conjointe des États-Unis, le passage par le détroit de Hormuz est entravé, les prix du pétrole mondial s’envolent, ce qui augmente directement les coûts des entreprises, surtout dans le transport et la fabrication. La hausse du prix du pétrole engendre des anticipations inflationnistes qui font craindre un scénario de « stagflation » — devoir faire face à des coûts élevés tout en voyant la croissance économique ralentir, ce qui est un double coup dur pour la rentabilité des entreprises.

Ensuite, le changement d’attitude de la Réserve fédérale est également crucial. Après la réunion du FOMC en mars, le marché a constaté que les attentes de baisse des taux ont été fortement revues à la baisse, même que le président Powell a laissé entendre qu’en cas de dérapage de l’inflation, une hausse des taux pourrait encore intervenir, ce qui brise complètement l’optimisme précédent basé sur une baisse continue des taux. La hausse du coût du crédit, les actifs à haute valorisation subissent une pression de réévaluation.

Le troisième facteur à ne pas négliger — les actions technologiques liées à l’IA ont déjà atteint des sommets historiques. Le ratio cours/bénéfice dépasse largement la moyenne historique, l’ambiance des investisseurs est à la prise de bénéfices. Dès que l’aversion au risque monte, les fonds se retirent rapidement de ces secteurs surévalués, ce qui explique aussi pourquoi les actions technologiques ont connu une chute particulièrement forte.

J’ai constaté que la chute du marché américain a un impact à plusieurs niveaux sur le marché taïwanais. Le plus direct est la contagion de l’émotion du marché — dès que les investisseurs mondiaux paniquent, ils vendent en même temps les actifs risqués, y compris le marché taïwanais. Ensuite, il y a le retrait des capitaux étrangers, car le marché taïwanais dépend des investissements étrangers, qui, en cas de besoin de liquidités, se retirent des marchés émergents. La cause fondamentale est économique — les États-Unis étant le principal marché d’exportation de Taïwan, une récession américaine signifie directement une baisse de la demande pour les produits taïwanais, notamment dans la technologie et la fabrication. C’est pourquoi des poids lourds comme TSMC ou MediaTek connaissent aussi une forte correction en tandem avec le secteur technologique américain.

Fascinant, quand le marché américain chute, cela déclenche souvent un mode de protection classique. Les fonds se déplacent vers les obligations américaines, le dollar, l’or, ces actifs refuges. Les obligations américaines sont particulièrement populaires car considérées comme les plus sûres au monde, un afflux massif de capitaux pousse les prix des obligations à la hausse et les rendements à la baisse. Le dollar s’apprécie aussi, car les investisseurs mondiaux vendent des actifs risqués pour revenir en dollars. L’or, en tant qu’outil traditionnel de couverture, devient également recherché, sauf si le marché entre dans une panique extrême forçant les investisseurs à liquider pour couvrir leurs marges, ce qui pourrait entraîner une vente inhabituelle d’or.

Et comment les investisseurs particuliers doivent-ils réagir ? Je recommande de ne pas tenter de prévoir précisément le fond ou de suivre la tendance en achetant en hausse ou en vendant en baisse. Une approche plus pragmatique consiste à examiner sa capacité de risque, à augmenter la part d’actifs défensifs dans le portefeuille, comme des obligations de sociétés de qualité ou des obligations d’État pour obtenir un revenu stable. Si la pondération en actions technologiques est trop élevée, il peut être judicieux de diversifier vers des secteurs défensifs comme les services publics ou la santé. En même temps, conserver une partie en cash permet de profiter d’un prix plus avantageux après la chute. En cas de besoin, on peut aussi utiliser des CFD, des options ou des ETF inverses pour couvrir les risques de chute extrême.

En regardant les fluctuations du marché au fil des années, depuis la Grande Dépression de 1929 jusqu’aux crises géopolitiques récentes, la réponse à la question « pourquoi le marché américain chute-t-il » pointe toujours vers la même logique — bulle d’actifs, changement de politique, chocs externes et leur superposition. La véritable sagesse en investissement ne consiste pas à maximiser le rendement, mais à comprendre et gérer le risque. Rester rationnel, bien diversifier, laisser une marge de manœuvre, voilà la meilleure façon de survivre dans un marché volatile.