Il y a une tendance intéressante concernant le yen que je souhaite partager avec tout le monde, car cela influence le marché des devises et nos investissements.

Le yen japonais n’est pas simplement une monnaie ordinaire. C’est l’une des cinq devises les plus échangées au monde et il est également considéré comme un actif refuge en période d’instabilité du marché. Le Japon est la cinquième économie mondiale, donc comprendre la tendance du yen est essentiel.

Les principaux facteurs qui conduisent la tendance du yen sont multiples. Tout d’abord, la politique de la banque centrale japonaise, notamment la fixation des taux d’intérêt et la gestion de la courbe des rendements (YCC), qui diffère de la politique d’assouplissement de la Fed et de la BCE. Les ajustements de la politique monétaire des autres pays ont un impact significatif sur la valeur du yen. Lorsque le dollar se renforce, le yen s’affaiblit.

La croissance économique du PIB et le solde des comptes courants sont également des variables clés. Les pays en forte croissance ont généralement une monnaie forte, tandis que ceux en récession voient leur monnaie s’affaiblir. De plus, en période de crise mondiale, le yen tend à se renforcer car il est considéré comme un actif refuge.

Voyons ce qui s’est passé en 2025. La paire JPY/THB se négocie autour de 0,2176 bahts par yen, ce qui est légèrement supérieur au support à long terme de 0,2150. Au cours des dix dernières années, le yen s’est déprécié de plus de 30 %, notamment après 2020, lorsque l’inflation mondiale a explosé. Les banques centrales du monde entier, y compris celles des États-Unis et de l’Europe, ont commencé à assouplir leur politique monétaire, mais le Japon est resté prudent.

Bien que l’inflation au Japon soit comprise entre 2,5 et 3,5 %, dépassant l’objectif de 2 % de la banque centrale, ils maintiennent une politique relativement restrictive. Le taux d’intérêt directeur est à -0,1 % et la gestion de la courbe des rendements est toujours en place. Cependant, lorsque la BOJ a réduit ses achats de obligations de 9 à 7,5 trillions de yens au deuxième trimestre 2025, le yen a commencé à se redresser, passant de 0,2130 à 0,2176.

Le baht thaïlandais reste stable grâce à la reprise du tourisme, à une forte activité commerciale régionale et à des taux d’intérêt attractifs qui attirent les capitaux étrangers. Par conséquent, la tendance du yen face au baht reste sous pression.

En regardant vers l’avenir, si la BOJ continue de sortir prudemment de la YCC et si l’inflation reste élevée, le yen pourrait se renforcer vers 0,2250-0,2300 d’ici la fin 2025. Mais si aucune action concrète n’est prise, le yen pourrait tester de nouveaux plus bas. 2025 pourrait être une année de transition pour la tendance du yen, nécessitant des mesures monétaires crédibles.

Pour 2026, notre analyse à long terme montre que le JPY/THB est en tendance baissière depuis son sommet en 2012. Après avoir chuté sous 0,2400 en 2023, la paire tente de se redresser mais ne parvient pas à maintenir l’élan. En 2024-2025, elle évolue principalement entre 0,2150 et 0,2250.

Si le support à 0,2150 tient et que les facteurs macroéconomiques restent favorables, le yen pourrait progressivement se renforcer vers 0,2300-0,2400 en 2026. En revanche, si la base actuelle n’est pas maintenue, le yen pourrait tester de nouveaux plus bas, en dessous de 0,2100, surtout si le Japon continue d’assouplir sa politique alors que la Thaïlande profite de la croissance régionale.

Les facteurs à surveiller en 2026 sont au nombre de trois. Premièrement, la différence d’inflation et de taux d’intérêt entre les pays. Si la Fed réduit ses taux alors que le Japon maintient sa politique, cette divergence pourrait soutenir la hausse du yen. Deuxièmement, la trajectoire de la politique monétaire japonaise. La fin des taux négatifs ou la modification de la YCC pourrait renforcer le yen, mais le timing et la vitesse de ces changements sont cruciaux. Troisièmement, le rapatriement des capitaux et les tensions géopolitiques. Les investisseurs japonais pourraient rapatrier leurs fonds en période d’incertitude, et les conflits en Asie pourraient augmenter la demande pour le yen en tant qu’actif refuge.

À court terme, la majorité des indicateurs techniques montrent une tendance vendeuse : 7 sur 13 signalent une vente, un seul indique un achat, et cinq sont neutres. La moyenne mobile est neutre, avec autant d’indicateurs acheteurs que vendeurs, ce qui indique l’absence de tendance claire. Cependant, la tendance technique baissière reflète une pression vendeuse, suggérant une légère tendance à la baisse à court terme. Les traders doivent faire preuve de prudence. Bien que la tendance actuelle soit négative, un excès d’indicateurs vendeurs et un niveau de support à long terme pourraient indiquer un retournement potentiel.

Dans l’ensemble, la tendance du yen est un facteur que les investisseurs doivent suivre de près, car elle est liée à de nombreux autres actifs, y compris le dollar, les obligations et le marché boursier japonais. 2026 pourrait être une année charnière pour la politique monétaire de la BOJ et une opportunité importante pour les traders et investisseurs.