Je viens de voir que le XAG/USD a reculé à environ 72,50 $ après que le CME a augmenté les exigences de marge sur les contrats à terme sur l'argent. Honnêtement, après la course folle que ce métal a connue, une liquidation de position a du sens - les traders à effet de levier étant secoués lorsque la situation devient techniquement tendue.

Mais voici la chose qui est folle : la prévision du prix de l'argent pour 2025 montre plus de 150 % de gains pour l'année. C'est la performance annuelle la plus forte que nous ayons vue depuis longtemps. Tout le mouvement a vraiment commencé lorsque Trump a commencé à déployer ces tarifs mondiaux, et cela continue de forte grâce à des enjeux géopolitiques, des baisses de taux de la Fed, et une demande industrielle réelle provenant des panneaux solaires, de l'électronique et des centres de données.

Ce qui l'a encore plus alimenté, c'est la frénésie spéculative en Chine - les primes de Shanghai ont atteint des niveaux record, ce qui indique que la demande locale est absolument intense. Cela resserre en fait les chaînes d'approvisionnement mondiales, de façon similaire à ce que nous avons vu plus tôt avec les pénuries d'inventaire à Londres et New York.

Ensuite, vous avez les minutes du FOMC de décembre montrant que la plupart des responsables veulent freiner les baisses de taux si l'inflation continue de baisser. Certains parlent même de maintenir les taux stables après trois baisses cette année. Ajoutez à cela toute l'incertitude géopolitique - les négociations de paix Russie-Ukraine qui stagnent, les tensions au Moyen-Orient, les frictions entre les États-Unis et le Venezuela - et vous comprenez pourquoi des métaux refuges comme l'argent continuent d'être achetés. Ce n'est pas seulement de la spéculation ; il y a un vrai soutien macroéconomique en dessous.