Il y a peu, j'ai examiné la performance de la Bourse mexicaine et honnêtement, cela m'a vraiment surpris. Alors que le S&P 500 ne monte que d'environ 5 % au cours des 12 derniers mois, le S&P/BMV IPC affiche près de 22 %. Ce n'est pas une coïncidence.

La Bourse mexicaine compte 145 entreprises cotées, mais voici ce qui est intéressant : seulement 35 d'entre elles concentrent 80 % de la valeur de marché. Et si l'on se concentre sur les cinq plus grandes, ces entreprises mexicaines cotant en bourse représentent presque la moitié de toute la capitalisation. Nous parlons de Walmart de Mexico, América Móvil, Grupo México, FEMSA et Fresnillo plc.

Walmart de Mexico reste un pilier solide. Au premier trimestre, il a enregistré des ventes consolidées proches de 246 milliards de pesos. Sa capitalisation tourne autour de 923 milliards, et les analystes maintiennent une recommandation d'achat avec des objectifs autour de 65-66 MXN. Le commerce de détail au Mexique reste une activité résiliente.

América Móvil est un autre grand acteur. Cette multinationale des télécommunications présente dans 23 pays affiche des chiffres impressionnants : 237 milliards de pesos de revenus le trimestre dernier, avec une croissance nette de 25 % en glissement annuel. Son EBITDA a augmenté de 3,8 % avec des marges proches de 40 %. Ces chiffres expliquent pourquoi elle reste la plus grande entreprise de télécommunications du continent.

Grupo México est fascinant car il combine l'exploitation minière, le transport et l'infrastructure. Au quatrième trimestre 2025, ses revenus ont augmenté de 11 % et le bénéfice net a bondi de plus de 50 %. En tant qu'entreprise minière, c'est le troisième producteur mondial de cuivre, ce qui la place au cœur de la transition énergétique mondiale.

FEMSA reste le plus grand embouteilleur de Coca-Cola au niveau mondial. Bien que ses résultats du premier trimestre 2026 ne soient pas encore publiés, le trimestre précédent a montré une croissance solide, bien que la pression sur les marges ait été présente en raison des fluctuations monétaires. Mais voici l'essentiel : ces entreprises mexicaines cotant en bourse ont une exposition aux marchés internationaux, ce qui diversifie le risque.

Et puis, il y a Fresnillo plc, le plus grand producteur mondial d'argent primaire. Il a hérité d'une année 2025 spectaculaire : des revenus de 4,561 milliards de dollars (augmentation de 30,5 % en glissement annuel) et un EBITDA de 2,796 milliards (explosion de 80,7 %). Avec les prix des métaux précieux à leur niveau actuel, cela a du potentiel.

Maintenant, le contexte macroéconomique est ce qui rend tout cela intéressant. Le Mexique navigue la deuxième administration Trump avec une résilience surprenante. L'inflation est de 4,5-4,6 % par an, au-dessus de l'objectif de Banxico, mais le peso mexicain reste fort dans une fourchette de 17,30-17,80 MXN par dollar. Cela est important car cela réduit la pression sur les importations et la dette en dollars pour les entreprises.

Ce qui m'attire le plus, c'est le nearshoring. Les flux d'investissement vers le Mexique restent soutenus, et cela soutient à la fois la consommation intérieure et la valeur de ces entreprises mexicaines cotant en bourse. La minière, la consommation de base et les télécommunications sont les secteurs qui ont le plus tiré l'indice.

Pour ceux qui ont tout concentré aux États-Unis depuis des années, 2026 présente un cas réel pour repenser la stratégie. La diversification géographique n'est pas seulement une théorie, ce sont des chiffres concrets. Un portefeuille combinant une exposition aux actions mexicaines avec une sélection d'actifs américains et d'obligations locales pourrait être mieux positionné pour ce qui arrive.

La bourse mexicaine évolue actuellement entre 68 000 et 70 000 points, loin des sommets de février, mais avec une tendance positive. Si le nearshoring continue de couler à flots et si la consommation reste résiliente, il y a de vraies opportunités ici. Les chiffres parlent d'eux-mêmes.