Ces jours-ci, plus l’économie est instable, plus beaucoup de gens cherchent des placements sûrs, et parmi eux, l’achat d’obligations américaines attire l’attention. En particulier, les obligations d’État américaines sont considérées comme l’actif le plus sûr sur le marché financier. La principale attraction est qu’elles garantissent presque le remboursement du capital tout en offrant un revenu d’intérêts régulier.

Pour expliquer simplement ce qu’est une obligation, c’est comme un contrat où le gouvernement ou une entreprise emprunte de l’argent à un investisseur, paie des intérêts à une période fixée, puis rembourse le capital. La même chose se produit lorsque le gouvernement américain émet des obligations pour financer ses dépenses, ce qui en fait l’un des titres de créance les plus fiables au monde.

Les obligations émises par le Trésor américain se divisent en trois types principaux. Les titres à court terme de moins d’un an (T-bill), les titres à moyen terme de 1 à 10 ans (T-note), et les titres à long terme de plus de 10 ans (T-bond). En général, le marché secondaire voit la négociation la plus active des obligations à 10 ans.

Il est important de comprendre le lien entre taux d’intérêt et rendement, car ils évoluent en sens inverse. Si la demande pour les obligations augmente, leur prix monte et leur taux d’intérêt baisse ; inversement, si la demande diminue, leur prix baisse et leur taux monte. Le rendement lors de l’achat ou de la vente d’une obligation est calculé en fonction du prix d’achat et du rendement attendu.

Les avantages d’investir dans les obligations américaines sont nombreux. Tout d’abord, l’État garantit le remboursement, ce qui en fait un actif presque sans risque. La raison pour laquelle de nombreux investisseurs se tournent vers ces obligations en période de ralentissement économique est précisément cela. Deuxièmement, le taux d’intérêt étant fixé au moment de l’émission, il est facile de prévoir le rendement. C’est une option idéale pour les retraités ou ceux qui ont besoin de revenus stables. Troisièmement, la liquidité est très élevée. Le marché des obligations est négocié à une échelle énorme chaque jour, permettant de vendre à tout moment si nécessaire. Enfin, il existe aussi des avantages fiscaux : les intérêts des obligations américaines ne sont soumis qu’à l’impôt fédéral, tandis que les impôts locaux ou provinciaux sont exonérés.

Il existe cependant des risques. Si les taux d’intérêt augmentent, la valeur des obligations existantes diminue. Si vous vendez avant l’échéance, vous pouvez subir une perte. De plus, si l’inflation dépasse le taux d’intérêt de l’obligation, le rendement réel en sera réduit. Les investisseurs étrangers doivent aussi prendre en compte la fluctuation du taux de change : si le dollar se déprécie, le rendement en won peut diminuer lorsqu’on le convertit. Enfin, il y a un risque de crédit, mais la probabilité que le gouvernement américain ne rembourse pas sa dette est presque nulle.

Il existe trois principales façons d’acheter des obligations américaines. La première est l’achat direct. Via le site TreasuryDirect, vous pouvez acheter et vendre directement des obligations auprès du gouvernement américain. L’avantage est l’absence de frais, mais la limite d’achat est de 10 000 dollars par personne à la fois. C’est une méthode préférée par les investisseurs conservateurs qui souhaitent gérer leur portefeuille eux-mêmes.

La deuxième méthode consiste à acheter des fonds obligataires. Ces fonds sont gérés par des gestionnaires qui combinent plusieurs obligations dans un portefeuille. Cela permet d’investir avec peu d’argent tout en bénéficiant de la gestion d’experts. Cependant, des frais de gestion s’appliquent, ce qui peut réduire le rendement global. De plus, vous ne pouvez pas choisir directement les obligations individuelles.

La troisième option est d’acheter des ETF obligataires. Ce sont des fonds cotés en bourse suivant un indice spécifique, achetables et vendables comme des actions. Les ETF ont des frais plus faibles et une meilleure liquidité que les fonds classiques. En revanche, ils sont soumis à la volatilité du marché et ne permettent pas de profiter de la gestion active d’un gestionnaire.

Pour les investisseurs coréens, il est essentiel de considérer le risque de change. Il est possible de couvrir ce risque avec des produits dérivés comme des contrats à terme sur devises. Cependant, cela implique de renoncer à la possibilité que le taux de change évolue favorablement. Il faut aussi prendre en compte la duration (sensibilité aux variations de taux) pour équilibrer avec des obligations coréennes. Il s’agit de se préparer à la fois à une hausse et à une baisse du dollar américain.

Les questions fiscales sont également importantes. Les intérêts des obligations américaines sont soumis à l’impôt fédéral américain, mais grâce à la convention de double imposition entre la Corée et les États-Unis, il n’est pas nécessaire de payer des impôts deux fois en Corée. Il est conseillé de consulter un expert pour une gestion fiscale précise.

Si l’on construit un portefeuille composé à 50 % d’obligations coréennes et à 50 % d’obligations américaines, cela permet de diversifier par région, réduisant ainsi le risque, tout en étant exposé aux deux monnaies. Lorsqu’un dollar est fort, les actifs en dollars sont avantageux ; lorsqu’il est faible, ceux en won le sont aussi.

En conclusion, la méthode d’achat d’obligations américaines dépend de vos objectifs d’investissement et de votre tolérance au risque. Si vous recherchez un revenu stable à long terme, l’achat direct est recommandé. Pour une gestion professionnelle, les fonds sont préférables. Si vous souhaitez minimiser les frais, les ETF sont une bonne option. Et surtout, en tant qu’investisseur coréen, il ne faut pas oublier de planifier une stratégie prenant en compte le taux de change et la fiscalité.