Récemment, l’or a franchi la barre des 5200 dollars, en repensant à il y a quelques mois lorsque tout le monde s’émerveillait encore à propos des 4000 dollars, cette hausse est vraiment un peu exagérée. Mais en y réfléchissant bien, la logique derrière cette tendance est en réalité bien plus complexe que le simple « achat de protection ».

De plus en plus de mes amis me demandent si on peut encore investir dans l’or maintenant. Honnêtement, c’est une bonne question, car elle reflète les inquiétudes de chacun face à l’environnement financier actuel. La montée de l’or à ce niveau, plutôt que d’être uniquement motivée par la panique, peut être vue comme une véritable vote de confiance en argent liquide par les investisseurs mondiaux, une sorte de référendum sur tout le système monétaire.

Pourquoi cela ? J’ai identifié plusieurs facteurs clés. Tout d’abord, la confiance dans la monnaie papier vacille. Les politiques des banques centrales deviennent de plus en plus politisées, les menaces tarifaires se multiplient, et certains gouvernements tolèrent même la dévaluation de leur monnaie pour soutenir leur économie. Ces phénomènes envoient un message clair : la discipline monétaire s’affaiblit. Ce n’est pas seulement aux États-Unis, mais aussi en Europe avec des dépenses publiques en augmentation, et le marché obligataire japonais qui est aussi instable. Même dans les pays développés, la situation financière n’est pas totalement solide. Quand tout le monde commence à douter de la capacité des nations à maintenir la valeur de leur monnaie, l’or, en tant qu’« actif dur » qui ne dépend pas de la crédibilité d’un gouvernement, revient naturellement sur le devant de la scène.

Ensuite, la baisse des taux d’intérêt modifie la logique du coût de détention de l’or. Pendant longtemps, beaucoup évitaient d’acheter de l’or parce qu’il ne rapporte pas d’intérêt. Mais maintenant, avec la baisse des taux directeurs, l’attrait de la liquidité et des obligations d’État diminue aussi. En revanche, dans un environnement de taux faibles, la caractéristique unique de l’or — sa non-correlation avec d’autres actifs — devient la qualité la plus précieuse dans un portefeuille. Il y a aussi beaucoup de capitaux immobilisés en cash, et si ne serait-ce qu’une petite partie de ces fonds reconsidère leur allocation, cela peut avoir un impact énorme sur le marché de l’or.

Un autre facteur souvent négligé : l’achat par les banques centrales. Depuis 2022, leur attitude envers l’or a changé. Pour elles, ce n’est pas un investissement, mais une diversification stratégique des réserves. Face à l’augmentation des risques géopolitiques et à l’utilisation fréquente d’outils de sanctions, l’or offre un avantage que les obligations souveraines ne peuvent pas fournir : une autonomie financière totale. Les banques centrales achètent de l’or sans se soucier du prix. Leur objectif n’est pas de spéculer à court terme, mais de construire une position qui peut durer plusieurs décennies. Cela crée un support de prix quasiment inébranlable pour l’or.

Concernant l’investissement dans l’or, il existe plusieurs options. La méthode la plus sûre reste l’or physique, en achetant directement des lingots ou des pièces d’or, via une banque ou un orfèvre, adaptée aux investisseurs prudents. L’inconvénient, c’est le coût élevé, ce qui peut rendre l’achat difficile pour les petits investisseurs, et la conservation ainsi que la liquidité posent problème. Le compte d’or (or papier) est une solution intermédiaire : on peut acheter et vendre via une banque, sans souci de stockage, mais les coûts de transaction sont plus élevés et il ne génère pas d’intérêt.

Pour plus de flexibilité, les ETF or sont une bonne option. Comme le GLD aux États-Unis ou le 00674R à Taïwan, ce sont des produits populaires, avec un faible seuil d’entrée et des frais de gestion faibles, mais ils sont gérés par des sociétés de fonds, avec des horaires de trading limités. Il y a aussi des actions minières aurifères ou des contrats à terme sur l’or, mais ces outils ont un seuil d’entrée plus élevé et un suivi moins précis.

Récemment, je m’intéresse surtout aux CFD sur l’or. Leur avantage, c’est qu’on ne détient pas l’actif physique, on peut faire du trading T+0 en double sens, avec des règles simples, et on peut commencer avec seulement 0,01 lot. C’est particulièrement adapté pour ceux qui veulent capter des mouvements de marché à court terme. De plus, un seul compte permet de trader l’or, le forex, les actions ou les indices, offrant une grande flexibilité. Bien sûr, l’effet de levier est une épée à double tranchant, il faut faire preuve d’une discipline stricte, en fixant des stops et des limites de profit.

En fin de compte, la façon d’investir dans l’or dépend de votre capital et de vos objectifs. Si vous avez peu de fonds et que vous privilégiez la conservation à long terme, le compte d’or ou l’ETF sont de bonnes options pour une position de base. Si vous souhaitez faire du trading de mouvement, les CFD sont à considérer. Et pour ceux qui veulent préserver leur patrimoine, il peut être judicieux d’allouer entre 5 % et 15 % de leur patrimoine total en or physique ou en grands ETF aurifères, non pas pour rechercher un rendement élevé, mais pour se protéger d’une baisse simultanée des autres actifs.

Je me pose souvent cette question, et je recommande à tout le monde de se la poser aussi : croyez-vous en la stabilité du système monétaire actuel ? Pensez-vous que les banques centrales peuvent parfaitement équilibrer inflation et dette ? Si la réponse comporte ne serait-ce qu’un doute, alors l’or devrait occuper une place dans votre portefeuille. Non pas par peur, mais parce que c’est une décision rationnelle.