Récemment, beaucoup de gens se demandent si l'or va encore monter, je vais donc organiser ma compréhension de cette tendance.

Honnêtement, la hausse ou la baisse de l'or n'a jamais été déterminée par les nouvelles à court terme, mais par la compréhension de la logique structurelle sous-jacente. La véritable force motrice de ce marché haussier est en fait une fissure dans le système de crédit mondial. L'incident de gel des réserves de change en 2022 a brisé l'idée que les actifs souverains sont sûrs. Depuis lors, l'or est passé d'un simple outil de protection contre l'inflation à un actif de couverture combiné contre les risques géopolitiques, la pression fiscale, et les doutes sur la crédibilité monétaire.

Regardez les actions des banques centrales, cela en dit long. Selon les données du Conseil mondial de l'or, l'année dernière, les achats nets d'or par les banques centrales ont dépassé 1200 tonnes, ce qui fait quatre années consécutives que ce chiffre dépasse mille tonnes. Plus important encore, 76 % des banques centrales interrogées ont indiqué qu'elles augmenteront leur allocation en or au cours des cinq prochaines années, tout en s'attendant à une baisse de leur réserve en dollars. Ce n'est pas une spéculation à court terme, mais un changement structurel à long terme. Donc, l'or va-t-il encore monter ? La poursuite des achats par les banques centrales montre que le support au fond est effectivement renforcé.

Bien sûr, les facteurs de volatilité à court terme sont aussi très évidents. L'augmentation du déficit budgétaire américain, l'incertitude sur la politique tarifaire, et les attentes de baisse des taux par la Fed, tout cela stimule l'appétit pour la sécurité. Ajoutez à cela la tension géopolitique persistante, la demande pour l'or ne cesse d'augmenter. Je remarque que récemment, le prix de l'or a connu un recul important de 18 % à cause de la remontée des taux d'intérêt réels, mais cela montre justement que le fond de l'or se renforce constamment. Chaque chute voit de nouveaux acheteurs entrer.

Selon les prévisions des institutions, le consensus pour cette année place l'objectif de fin d'année entre 5400 et 5800 dollars, avec un scénario optimiste allant jusqu'à 6000-6500 dollars. Goldman Sachs a relevé son objectif de fin d'année de 5400 à 5700, et JP Morgan prévoit 6300 dollars pour le quatrième trimestre. La logique derrière ces prévisions est la même : achats continus par les banques centrales, forte demande de sécurité, baisse des taux réels.

Mais je tiens à préciser que la hausse de l'or n'a jamais été linéaire. En 2025, elle a connu une correction de 10 à 15 % suite à une anticipation modifiée de la politique de la Fed, et cette année, une correction importante de 18 % est survenue. Donc, l'or va-t-il encore monter ? La réponse est à long terme haussière, mais à court terme, il y aura forcément des fluctuations.

Si vous faites du trading à court terme, la volatilité autour des publications de données américaines peut s'amplifier, ce qui peut offrir des opportunités. Mais il faut impérativement définir des stops stricts, ne pas poursuivre aveuglément les prix élevés. Si vous êtes débutant, commencez avec de petites sommes pour tester, apprenez à lire le calendrier économique, suivez les données économiques américaines pour aider votre décision. Si vous êtes un investisseur à long terme, l'or est un bon outil de diversification pour un portefeuille, mais préparez-vous à subir des corrections de plus de 20 %. La volatilité annuelle moyenne de l'or est de 19,4 %, ce qui n'est pas inférieur à celui des actions.

Un détail très important : le coût de transaction pour l'or physique peut atteindre 5 à 20 %, ce qui peut grignoter une grande partie des profits si vous tradez fréquemment. Si vous souhaitez faire du trading de vagues, les ETF or ou des outils liquides comme XAU/USD sont plus appropriés.

En résumé, la question "l'or va-t-il encore monter ?" dépend de votre horizon temporel. Les problèmes fondamentaux comme l'inflation persistante, la pression de la dette, et les tensions géopolitiques ne sont pas résolus, et la tendance d'achat des banques centrales continue. Donc, à long terme, la logique du marché haussier de l'or reste valable. Mais à court terme, il faut un système de surveillance, et ne pas suivre aveuglément l'actualité. Suivez la tendance, réfléchissez bien à votre positionnement, puis décidez comment entrer sur le marché.