Ces derniers temps, j'ai suivi le mouvement de l'or, et j'ai découvert un phénomène intéressant — beaucoup de gens utilisent encore la vieille méthode de « couverture contre l'inflation » pour comprendre le prix de l'or, mais en réalité, la logique derrière cette hausse a changé.

Honnêtement, le cœur de la tendance du prix de l'or n'est plus simplement l'inflation ou la panique, mais une réorganisation profonde du système de crédit mondial. Surtout après l'incident de gel des réserves de change en 2022, les banques centrales ont commencé à réaliser un problème : le dollar américain n'est plus cet actif « absolument sûr ». Quant à l'or ? Il est devenu la seule chose qui ne peut pas être gelée unilatéralement, ne dépendant d'aucune crédibilité souveraine. C'est cela la véritable logique à long terme qui pousse le prix de l'or à la hausse.

Regardez simplement les actions des banques centrales. L'année dernière, la quantité nette d'or achetée par les banques centrales a dépassé 1200 tonnes, ce qui fait quatre années consécutives qu'elle dépasse le millier de tonnes. Plus important encore, 76 % des banques centrales ont déclaré qu'elles augmenteraient leur proportion d'or dans leurs réserves au cours des cinq prochaines années, tout en réduisant leurs réserves en dollars. Ce n'est pas une spéculation à court terme, mais un vote de confiance avec de l'argent réel — leur confiance dans le dollar diminue.

Bien sûr, il y a encore beaucoup de facteurs qui créent des fluctuations à court terme. L'incertitude sur les tarifs douaniers, les attentes de baisse des taux par la Réserve fédérale, les risques géopolitiques, tout cela pousse le prix de l'or à la hausse tout en provoquant une forte volatilité. Vous vous souvenez de la chute de 18 % au début de cette année ? C'était la réaction du marché à la rebond des taux d'intérêt réels et à l'apaisement de la crise. Mais ce qui est intéressant, c'est que chaque correction a été vue comme une opportunité d'achat, avec un creux de plus en plus haut.

En ce qui concerne la tendance future du prix de l'or, voici mon avis : d'ici 2026, il est plus probable que l'or oscille à des niveaux élevés avec une tendance haussière plutôt que de continuer sans jamais revenir en arrière. Les prévisions des différentes banques varient beaucoup : Goldman Sachs a ajusté son objectif de fin d'année à 5700 dollars, JPMorgan voit même 6300 dollars, mais tout cela repose sur différentes hypothèses économiques. Si l'économie ralentit vraiment et que les taux continuent de baisser, la probabilité d'une hausse modérée du prix de l'or est plus grande ; mais si les politiques réussissent à stimuler la croissance et que le dollar se renforce, le prix de l'or pourrait aussi reculer.

Pour les investisseurs particuliers, il y a encore des opportunités, mais il faut bien réfléchir à qui vous êtes. Si vous faites du trading à court terme, la volatilité autour des publications de données américaines est une excellente occasion, mais il faut impérativement fixer des stops stricts. Si vous êtes débutant, ne chasez pas aveuglément la hausse, commencez avec de petites sommes pour tester, et apprendre à lire le calendrier économique est crucial. Si vous êtes un investisseur à long terme, l’or est effectivement un bon outil de diversification pour un portefeuille, mais préparez-vous à supporter des corrections de plus de 20 % — la volatilité de l’or n’est pas moins faible que celle des actions.

Personnellement, je pense que la tendance d’achat d’or par les banques centrales n’a jamais vraiment cessé depuis l’éclatement de 2022, et elle ne s’arrêtera pas en 2026. La stagflation, la pression de la dette, la tension géopolitique sont toujours là. Plus le prix de l’or est bas, plus il remonte, avec peu de pertes en marché baissier et une forte continuité en marché haussier. Mais le point clé, c’est que la hausse du prix de l’or n’est jamais linéaire. Il faut avoir une approche systématique pour surveiller ces changements, plutôt que de suivre aveuglément l’actualité.

Suivez la tendance, clarifiez votre position, puis décidez comment entrer sur le marché.