Il y a quelques années, lorsque l'inflation a explosé en Europe et aux États-Unis, un terme a commencé à beaucoup circuler, que probablement beaucoup ne connaissaient pas : défacturer. Et en réalité, comprendre ce qu'est la défacturation et comment elle affecte vos investissements est devenu assez important.

Fondamentalement, la signification de défacturer concerne l'ajustement des chiffres économiques pour éliminer le bruit généré par l'inflation. Imaginez que votre salaire ait augmenté de 5 %, mais que l'inflation ait été de 3 %. Avez-vous vraiment gagné plus ? Pas tout à fait. C'est le problème que la défacturation tente de résoudre : comparer des valeurs réelles en éliminant l'effet des variations de prix.

En termes simples, un défacteur est un chiffre qui exprime comment les prix ont changé sur une période. Les économistes l'utilisent pour "désinflationner" ou "inflationner" des valeurs, en ne laissant que les variations réelles de volume. Lorsque vous appliquez un défacteur à un chiffre, ce chiffre s'appelle un chiffre défacturé.

Prenons un exemple concret. Un pays produit pour 10 millions en biens et services en année 1. L'année suivante, cela monte à 12 millions. À première vue, cela semble une croissance de 20 %. Mais si les prix ont augmenté de 10 % sur cette même période, la réalité est que l'économie n'a crû que de 10 %. C'est cela le PIB réel versus le PIB nominal. Le défacteur de prix du PIB aide à mesurer cette différence.

Maintenant, en Espagne, il y a quelques années, on discutait beaucoup de défacturer l'IRPF, ce qui est une autre chose. Il s'agit d'ajuster les tranches d'imposition de l'impôt sur le revenu pour que les gens ne perdent pas de pouvoir d'achat lorsque l'inflation augmente. Fondamentalement, si votre salaire augmente mais uniquement à cause de l'inflation, vous ne devriez pas payer plus d'impôts. Cela a du sens, n'est-ce pas ? Aux États-Unis, en France et dans les pays nordiques, cela se fait déjà chaque année. En Allemagne, tous les deux ans. En Espagne, cela ne se faisait pas au niveau national depuis des années.

Les défenseurs disent que c'est juste : cela évite que vous perdiez de l'argent à cause de l'inflation. Les critiques argumentent que cela profite davantage à ceux qui gagnent plus (car l'IRPF est progressif) et que cela pourrait réduire les recettes du gouvernement pour les services publics.

Mais voici ce qui est intéressant pour les investisseurs. Si l'IRPF est défacturé, les gens ont plus d'argent disponible. Cela pourrait stimuler la demande d'investissements. Alors, que faire dans des scénarios d'inflation élevée et de politiques fiscales restrictives ?

Certaines options à considérer : actions, biens immobiliers et matières premières ont historiquement généré des rendements positifs en période d'inflation élevée. L'or, par exemple, est considéré comme une valeur refuge lorsque tout augmente de prix. Les obligations et valeurs du Trésor peuvent aussi être intéressantes car elles sont conçues pour s'ajuster à l'inflation. Et la diversification reste toujours essentielle : tous les actifs ne se comportent pas de la même manière dans différentes conditions.

Avec le marché boursier, l'inflation et des taux élevés sont souvent négatifs car ils rendent le financement plus coûteux pour les entreprises. Mais toutes ne souffrent pas de la même façon. Les énergétiques, par exemple, peuvent briller dans ces scénarios, tandis que le secteur technologique peut souffrir. Si vous avez de la liquidité et de la patience, les baisses du marché peuvent être des opportunités pour acheter à bon marché, car historiquement, le marché se redresse à long terme.

Le forex peut aussi être intéressant : lorsque l'inflation est élevée, les monnaies se déprécient, ce qui crée des opportunités. Mais c'est volatile et cela demande de l'expérience.

L'essentiel est de se rappeler que la défacturation dans le contexte fiscal n'est pas une solution miracle. Les bénéfices économiques réels pour une personne moyenne sont généralement modestes, quelques centaines d'euros seulement. Donc, ne vous attendez pas à ce que cette mesure seule révolutionne votre capacité d'investissement, mais elle contribue dans le cadre global de votre stratégie financière.