Quelqu'un m'a récemment demandé si on pouvait encore vendre lorsque le cours d'une action atteint la limite de baisse. En réalité, c'est une question que beaucoup de nouveaux investisseurs se posent. Aujourd'hui, je partage mon expérience avec vous.

Pour commencer, la conclusion : il est bien sûr possible de vendre à la limite de baisse, mais la difficulté de réaliser la transaction sera plus grande. C'est comme vouloir acheter à la limite de hausse, le marché déterminant si votre ordre sera exécuté en fonction de l'offre et de la demande.

Je vais d'abord expliquer brièvement ce qu'est la limite de hausse et la limite de baisse. La limite de hausse correspond à une hausse du prix de l'action jusqu'à la limite supérieure de la journée, la réglementation taïwanaise ne permettant pas de dépasser de plus de 10% le prix de clôture de la veille. La limite de baisse, inversement, correspond à une chute du prix jusqu'à la limite inférieure de la journée, également fixée à 10%. Sur le marché, c'est facile à repérer : les actions en limite de hausse sont indiquées avec un fond rouge, celles en limite de baisse avec un fond vert, et le graphique du prix devient une ligne droite, immobile.

Revenons maintenant au point principal : peut-on vendre à la limite de baisse ? Bien sûr. Cependant, il faut faire attention : à ce moment-là, il y a énormément de vendeurs, mais peu d'acheteurs. Donc, si vous placez un ordre de vente, il est très probable que vous deviez faire la queue pour que votre ordre soit exécuté. À l'inverse, si vous placez un ordre d'achat, en raison de la forte pression vendeuse, votre ordre sera généralement exécuté immédiatement.

J'ai moi-même déjà rencontré des situations de limite de baisse, et j'étais un peu paniqué à ce moment-là. Plus tard, j'ai compris que si vous voyez vraiment qu'une action va atteindre la limite de baisse, la chose la plus intelligente est de placer rapidement un ordre de vente lors de la séance de cotation en enchères collectives, plutôt que d'attendre la limite de baisse pour vouloir s'enfuir. En effet, la règle de trading est « priorité au prix, priorité au temps » : plus vous placez votre ordre tôt, plus votre position sera avancée, augmentant ainsi vos chances d'exécution.

Un petit conseil : parfois, dans les 10 à 15 minutes avant la clôture, une action en limite de baisse peut connaître une vague de liquidité, c'est-à-dire que des fonds entrent pour acheter à bon marché. C'est souvent la dernière occasion de vendre, il faut agir vite. Il y a aussi une autre situation : si vous voyez que le « premier prix d'achat » en limite de baisse affiche soudainement une grosse quantité d'ordres d'achat, c'est probablement que les gros investisseurs prennent le contrôle, et c'est aussi une bonne occasion de vendre.

Pourquoi une action atteint-elle la limite de baisse ? Il y a généralement plusieurs raisons. La plus courante est qu'il y a un problème avec l'entreprise, comme une perte accrue dans ses résultats financiers, une baisse de la marge brute, ou encore une fraude financière. La panique du marché peut aussi provoquer une chute brutale, comme lors d'une crise systémique, où de nombreuses actions sont massivement vendues jusqu'à la limite de baisse. De plus, les gros investisseurs qui commencent à liquider leurs positions peuvent aussi entraîner une limite de baisse, ce qui est difficile à anticiper pour les petits investisseurs. La rupture technique, comme la cassure d’un support important ou un volume soudainement élevé avec une longue bougie noire, peut également déclencher des ventes de stop-loss.

Pour finir, je tiens à souligner que la question « Peut-on vendre à la limite de baisse ? » ne se résume pas à un simple « oui » ou « non ». Il est encore plus important de se demander « comment vendre ». Dès que vous suspectez qu'une action pourrait atteindre la limite de baisse, il faut rapidement placer un ordre de vente lors de la séance d’enchères collectives. Une fois l’ordre placé, il ne faut pas le retirer facilement, car beaucoup de gens, voyant que leur ordre ne s’exécute pas, tentent de le modifier ou de le réinitialiser, ce qui peut les faire passer en dernière position et rendre la succèsion plus difficile. La meilleure stratégie est donc de laisser l’ordre en place et d’attendre patiemment.

À l’inverse, sur le marché américain, il n’y a pas de limite de hausse ou de baisse. Ils utilisent un mécanisme de « circuit breaker » (arrêt de marché), qui suspend automatiquement la négociation lorsqu’une variation excessive se produit, afin de calmer le marché. Si le S&P 500 chute de plus de 7 %, la suspension dure 15 minutes ; une chute de 13 % entraîne aussi une pause de 15 minutes ; si la chute atteint 20 %, la séance est directement clôturée pour la journée. Pour les actions individuelles, il existe aussi des circuits de suspension si la variation dépasse 5 % en peu de temps.

Face à une limite de hausse ou de baisse, l’investisseur doit avant tout faire preuve de rationalité, éviter de suivre aveuglément la tendance en achetant en haut ou en vendant en bas. Si une action atteint la limite de baisse mais que l'entreprise n'a pas de problème, simplement parce que le marché est envahi par la panique, il est probable qu’elle remonte par la suite. Dans ce cas, il peut être judicieux de conserver ou d’acheter à petite échelle. De même, lorsqu'une action atteint la limite de hausse, il ne faut pas se précipiter pour acheter : il faut d’abord vérifier s'il y a de bonnes raisons fondamentales pour cette hausse. Si ces raisons ne tiennent pas, il vaut mieux attendre.

Une autre stratégie consiste à profiter de la hausse provoquée par une nouvelle positive (利多) pour acheter des actions de ses fournisseurs ou de ses concurrents. Par exemple, si TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) atteint la limite de hausse, d’autres semi-conducteurs pourraient suivre. Certaines actions taïwanaises sont aussi cotées aux États-Unis, comme TSMC, que l’on peut acheter via des courtiers étrangers ou des plateformes de trading internationales. En somme, apprendre à naviguer entre différents marchés et à faire preuve de flexibilité dans ses investissements est la clé pour gérer efficacement les limites de hausse et de baisse.