Récemment, la tendance du yuan mérite effectivement une attention particulière, passant au-delà du seuil psychologique de 7.0 à la fin de 2025, puis accélérant encore après le Nouvel An chinois cette année, avec une hausse rapide d’environ 600 points en quelques jours de négociation, ce qui montre une forte humeur du marché. Mais peut-on acheter du yuan maintenant ? Je pense que cette question doit être abordée sous plusieurs angles.

Commençons par la logique derrière cette appréciation. La balance commerciale de la Chine a atteint un sommet historique, atteignant environ 1,2 billion de dollars en 2025, en croissance de 20 % par rapport à 2024. En 2026, cette dynamique se poursuit, avec un PIB du premier trimestre qui a également augmenté à 5,0 %, dépassant les prévisions du marché. Ces fondamentaux solides ont effectivement attiré de nombreux investissements étrangers à repositionner leurs actifs en yuan, augmentant également la demande de change. De plus, l’indice du dollar américain étant globalement faible, le yuan dispose naturellement d’un espace d’appréciation.

Cependant, il y a un point intéressant. La Banque centrale a réduit le 27 février le taux de réserve de risque pour les contrats à terme de change, passant de 20 % à 0 %, dans le but d’encourager les entreprises à acheter des dollars et de ralentir la hausse du yuan. Cette mesure envoie un message clair — l’autorité ne souhaite pas une appréciation excessive du taux de change. Donc, à court terme, la progression du yuan pourrait ralentir, avec une probabilité plus élevée de fluctuations dans une fourchette, estimée entre 6,83 et 6,92.

Du point de vue des institutions, Goldman Sachs maintient un objectif de 6,70 pour les 12 prochains mois, estimant que le yuan est encore sous-évalué d’environ 22 %. HSBC fixe son objectif de fin d’année à 6,75. Ces prévisions indiquent que la tendance à long terme du yuan à s’apprécier n’est pas encore terminée.

Alors, peut-on acheter du yuan maintenant ? Mon avis est que, si vous avez une nécessité de détention à long terme ou souhaitez couvrir le risque de position en dollar, cela peut effectivement avoir une valeur d’allocation. Mais le point clé est de ne pas suivre aveuglément la hausse. Il est conseillé d’adopter une stratégie de déploiement par étapes, en fixant des seuils de prise de profit et de stop-loss, tout en surveillant de près le taux de change médian publié quotidiennement par la banque centrale et les données commerciales. Le deuxième trimestre est généralement une période où la demande d’achat de devises par les entreprises est plus forte, ce qui pourrait aussi exercer une certaine pression sur le taux de change.

En résumé, la logique de l’appréciation du yuan est toujours là, mais à court terme, il ne montera pas en flèche tout droit. Même si le sentiment du marché est plutôt optimiste, la politique de la banque centrale se refroidit. Dans ce contexte, il est plus sage de déployer par étapes, en observant l’évolution, plutôt que d’acheter tout d’un coup. Pour les investisseurs souhaitant participer à cette tendance, la patience et la discipline sont essentielles.