Selon mon suivi du marché des devises récemment, la tendance du yen japonais est un sujet assez intéressant, notamment en comparaison avec le baht thaïlandais, ce qui est une question que les investisseurs de la région doivent surveiller en permanence.

Pourquoi cela est-il important ? Parce que le yen japonais n’est pas seulement une monnaie naturelle. C’est l’une des cinq devises les plus échangées sur le marché des devises, et il sert également d’actif refuge pour les investisseurs du monde entier. Le Japon lui-même est une économie parmi les plus grandes au monde, classée 4e ou 5e, avec un PIB d’environ 4,19 billions de dollars américains. Par conséquent, analyser la tendance du yen n’est pas une tâche facile.

Les principaux facteurs que je vois comme influençant la tendance du yen sont multiples. Premièrement, la politique monétaire de la Banque du Japon. Ils utilisent des mesures pour contrôler le rendement des obligations à long terme (YCC) afin de faire baisser les rendements, ce qui est une méthode d’injecter de l’inflation dans le système financier. Son effet est de déprécier le yen.

Deuxièmement, la politique des autres banques centrales, notamment celle des États-Unis. Lorsque la Fed augmente ses taux d’intérêt, la différence de rendement entre les États-Unis et le Japon s’accroît, ce qui renforce le dollar et affaiblit le yen en conséquence.

Troisièmement, la croissance économique mesurée par le PIB. Si le PIB se développe, cela indique généralement une activité économique forte, et la devise sera plus demandée. À l’inverse, un pays avec une économie en déclin voit souvent sa monnaie se déprécier.

Quatrièmement, la balance des paiements courants. Si les flux entrants sont supérieurs aux flux sortants, cela indique une forte demande pour cette devise. Un déficit de la balance des paiements, en revanche, tend à affaiblir la monnaie.

Et enfin, le risque sur le marché mondial. Le yen reste un actif refuge vers lequel les investisseurs se tournent lorsque le marché est incertain.

Regardons la situation en 2025 : la paire yen/baht se négocie autour de 0,2176 baht par yen, légèrement au-dessus du support de plusieurs décennies à 0,2150. Au cours des dix dernières années, le yen s’est déprécié de plus de 30 %, ce qui constitue une dépréciation très forte depuis 2020.

Après que l’inflation mondiale ait atteint son pic en 2022-2023, les banques centrales ont commencé à assouplir leur politique. Cependant, le Japon reste prudent. Bien que l’inflation au Japon soit de 2,5-3,5 %, supérieure à l’objectif de 2 % de la Banque du Japon, ils maintiennent une politique stricte. Le taux d’intérêt reste à -0,1 % et le YCC est toujours en vigueur.

Cependant, un signe de reprise économique au Japon apparaît lorsque la Banque du Japon réduit ses achats mensuels d’obligations de 9 trillions de yens à 7,5 trillions de yens au deuxième trimestre 2025. Ce changement a permis une légère reprise du yen, qui s’est renforcé de 0,2130 à 0,2176.

Le baht thaïlandais reste stable grâce à la reprise du tourisme, à une forte activité régionale et à l’afflux de capitaux étrangers, ce qui maintient la pression sur le yen face au baht.

Si la Banque du Japon sort prudemment du YCC et que l’inflation reste élevée, la tendance du yen pourrait se renforcer vers 0,2250-0,2300 d’ici la fin 2025. Mais sans mesures décisives, le yen pourrait tester de nouveaux plus bas.

En regardant 2026, le taux de change JPY/THB est en tendance baissière depuis 2012. Après avoir chuté sous 0,2400 en 2023, cette paire tente de se redresser mais ne parvient pas à maintenir l’élan haussier. La plupart du temps, elle oscille entre 0,2150 et 0,2250.

Si le support à 0,2150 reste intact et que les facteurs économiques restent favorables, la tendance du yen pourrait progressivement s’apprécier vers 0,2300-0,2400 en 2026. Mais si le support actuel n’est pas maintenu, un nouveau plus bas inférieur à 0,2100 pourrait être testé.

Les facteurs à surveiller en 2026 incluent l’inflation mondiale et la différence des taux d’intérêt. Lorsque l’inflation se stabilise, les banques centrales pourraient adopter une politique d’assouplissement plus neutre. Si la Fed réduit ses taux d’intérêt tandis que le Japon maintient une politique restrictive, cette divergence pourrait favoriser un renforcement du yen.

Un autre point clé est la politique de la Banque du Japon. Si elle sort de manière concrète d’un assouplissement extrême, par exemple en mettant fin aux taux négatifs ou en modifiant le YCC, cela pourrait soutenir une forte appréciation du yen. Mais le timing reste crucial.

Il faut également suivre le rapatriement des capitaux par les investisseurs institutionnels japonais. Face à l’incertitude dans les marchés émergents et aux élections mondiales, un flux accru de capitaux vers le Japon pourrait soutenir le yen.

Les tensions géopolitiques en Asie pourraient aussi augmenter la demande pour le yen en tant qu’actif refuge régional, influençant ainsi le taux de change international.

D’après une analyse technique récente, 13 indicateurs principaux ont été analysés : 7 signalent une vente, 1 une vente, et 5 sont neutres. Les moyennes mobiles sont réparties également, avec 6 indicateurs acheteurs et 6 vendeurs, ce qui indique une absence de tendance claire à court terme. Cependant, les indicateurs techniques montrent une tendance baissière, reflétant une pression à la baisse.

Dans l’ensemble, la tendance du yen japonais est un sujet que les investisseurs ne doivent pas négliger, car elle est fortement corrélée à d’autres actifs, notamment le dollar, les rendements obligataires et le marché boursier japonais. 2026 pourrait devenir un tournant décisif pour la politique monétaire de la Banque du Japon, marquant un changement de cap pour la tendance du yen. C’est une opportunité importante pour les traders et investisseurs souhaitant suivre de près le marché des devises.