Dernièrement, un ami m'a demandé si on pouvait encore vendre lorsque la limite de hausse est atteinte. Cette question est en fait très pertinente, car beaucoup de débutants sont confus face à ce phénomène. Je vais organiser ce que j'ai appris au fil des années sur le marché boursier et en discuter avec vous.

Commençons par la conclusion : on peut tout à fait vendre lorsque la limite de hausse est atteinte, et aussi lorsque la limite de baisse est atteinte, mais la clé est de savoir si votre ordre sera exécuté. Ces deux situations sont en réalité assez différentes, on en parlera doucement.

La limite de hausse et la limite de baisse, en fin de compte, signifient que le prix de l'action a atteint la limite maximale ou minimale pour la journée. Sur le marché taïwanais, la variation de prix est limitée à ±10% par rapport au prix de clôture de la veille ; si cette limite est dépassée, le prix est figé. Par exemple, si TSMC clôture hier à 600, aujourd'hui il ne peut pas monter au-delà de 660 ni descendre en dessous de 540. Lorsque le prix est vraiment bloqué à ce niveau, les ordres d'achat ou de vente se remplissent d’un côté ou de l’autre, et le graphique devient une ligne droite.

Revenons à votre question principale : peut-on vendre lorsque la limite de hausse est atteinte ? La réponse est oui, mais cela dépend des circonstances. Lorsqu'une action atteint la limite de hausse, il y a beaucoup plus d'acheteurs que de vendeurs, donc si vous placez un ordre de vente, il sera généralement exécuté rapidement. En revanche, si vous souhaitez acheter à la limite de hausse, il faut faire la queue, car beaucoup d’autres ont déjà bloqué leur ordre à ce prix. Parfois, votre ordre d’achat ne sera même pas pris en compte, et il faudra attendre que le prix redescende pour pouvoir entrer.

Lorsque la limite de baisse est atteinte, la situation est complètement inversée. Il y a beaucoup de vendeurs, peu d’acheteurs. Si vous placez un ordre d’achat, il sera exécuté immédiatement, car beaucoup veulent se débarrasser de leurs actions. Si vous vendez, il faut faire la queue, et la transaction dépendra de la volonté d’un autre d’acheter à ce prix.

Voici une astuce pratique : si une action atteint la limite de baisse et que vous souhaitez sortir rapidement, ne tardez pas à vendre une fois la limite atteinte. En effet, après une limite de baisse, il est très probable que le prix continue de baisser dans les jours suivants. La meilleure stratégie est de placer votre ordre de vente lors de la séance d’ouverture, car la règle de priorité est le prix puis le temps, et plus votre ordre est placé tôt, mieux c’est. Une fois votre ordre en place, ne le modifiez pas. Beaucoup de gens, voyant que leur ordre n’est pas exécuté, l’annulent et le remettent, ce qui peut les faire passer en dernière position et rendre la transaction plus difficile.

Si, lors d’une limite de baisse, une forte quantité d’ordres d’achat apparaît soudainement à ce prix, cela peut indiquer que les gros investisseurs entrent en scène. Vous pouvez envisager de vendre rapidement, mais soyez rapide, car cette opportunité est souvent de courte durée. De plus, certains titres en limite de baisse connaissent une vague de liquidité dans les dix dernières minutes avant la clôture, avec des fonds qui entrent pour acheter à bon marché. C’est aussi une bonne occasion de vendre.

Pourquoi y a-t-il des limites de hausse et de baisse ? La limite de hausse est généralement due à une annonce positive de l’entreprise, comme de bons résultats financiers, un gros contrat, ou des politiques favorables qui stimulent le marché. Parfois, un renforcement technique ou une concentration des positions par de gros investisseurs peut aussi provoquer une limite de hausse. La limite de baisse, en revanche, peut résulter d’un mauvais résultat financier, d’un scandale, ou d’un déclin sectoriel. La panique du marché, la liquidation par les gros investisseurs, le recours au levier financier, ou une rupture technique peuvent aussi entraîner une limite de baisse.

Une comparaison intéressante : sur le marché américain, il n’y a pas de concept de limite de hausse ou de baisse. À la place, il y a un mécanisme de « circuit breaker » (arrêt automatique), qui suspend la négociation si la volatilité devient trop forte. Par exemple, si le S&P 500 chute de plus de 7% ou 13%, la séance est suspendue pendant 15 minutes ; si la chute atteint 20%, la bourse ferme pour la journée. Sur une action individuelle, si le prix fluctue de plus de 5% en peu de temps, la négociation peut aussi être suspendue.

Que faire face à une limite de hausse ou de baisse ? La chose la plus importante est de rester rationnel, ne pas acheter à tout prix ou vendre dans la panique. D’abord, comprenez pourquoi cette limite a été atteinte, puis décidez si vous souhaitez entrer ou sortir. Si la baisse est due à une émotion à court terme ou à une faiblesse du marché, mais que l’entreprise est solide, il y a souvent une reprise. Dans ce cas, conserver ou faire une petite position peut être une bonne stratégie. Inversement, si une limite de hausse est atteinte, ne vous précipitez pas pour acheter, vérifiez si la nouvelle positive est réelle et durable.

Si une action monte en limite de hausse à cause d’une bonne nouvelle, vous pouvez aussi envisager d’acheter des actions liées ou similaires dans la chaîne d’approvisionnement. Par exemple, si TSMC atteint la limite de hausse, d’autres semi-conducteurs ont tendance à suivre. Certaines actions taïwanaises sont aussi cotées aux États-Unis, comme TSMC, que vous pouvez acheter via des courtiers étrangers ou des plateformes de trading internationales. Donc, peut-on vendre à la limite de hausse ? La réponse est oui, mais cela dépend du timing et de la stratégie.