Ces derniers temps, je me suis concentré sur le marché du cuivre, et j'ai constaté que beaucoup ne réalisent pas encore qu'ils pourraient être au début d'un supercycle.

Commençons par la conclusion : le cuivre est à 99 % une demande industrielle, contrairement à l'or qui est purement un refuge. Voitures électriques, centres de données IA, réseaux d'énergie verte, ce sont des besoins essentiels pour la prochaine décennie, et le cuivre est le sang de ces industries. En 2025, le prix du cuivre a augmenté de plus de 40 %, certains disent que c'est de la spéculation, mais en réalité, c'est simplement un déséquilibre entre l'offre et la demande.

J'ai examiné les données historiques, et le prix du cuivre a connu trois grands cycles au cours des 100 dernières années. Au 20ème siècle, lors de l'ère de l'électrification, il a été multiplié par 10. Dans les années 1960, après la reconstruction d'après-guerre, il a été multiplié par 5. Dans les années 2000, avec l'urbanisation en Chine, il a encore été multiplié par 10. Aujourd'hui, de nombreuses institutions pensent que le quatrième supercycle a déjà commencé, avec pour protagonistes l'énergie verte et l'IA.

Pourquoi peut-il durer aussi longtemps ? En un mot : le décalage. La demande arrive très vite : une politique lancée, et le monde entier se précipite pour acheter des panneaux solaires ou des puces. Mais l'offre ? La construction d'une nouvelle mine de cuivre prend en moyenne 15 à 20 ans. Au cours des dix dernières années, le prix du cuivre est resté faible, et les sociétés minières ont réduit leurs investissements. Maintenant que la demande explose, les nouvelles mines sont encore sur papier. Cet état de transition, entre pénurie et surabondance, constitue la meilleure base de soutien.

Actuellement, le prix du cuivre oscille entre 12 000 et 13 000 dollars la tonne. JP Morgan prévoit une moyenne de 12 500 dollars en 2026, Goldman Sachs est plus optimiste, suggérant qu'il pourrait atteindre 15 000 dollars en 12 mois. UBS estime que le déficit d'offre pourrait dépasser 400 000 tonnes. Tout cela n'est pas du vent, mais repose sur la demande concrète liée à la transition énergétique et aux infrastructures IA.

Mais je tiens à préciser que le supercycle n'est pas une montée linéaire. Lors de la crise financière de 2008, le prix du cuivre a été divisé par deux. Des corrections de 20 % à 40 % sont normales, et ces périodes sont en fait de bonnes opportunités d'achat. La force du dollar, la politique des taux de la Fed, l'intensité des stimuli économiques en Chine — tout cela peut provoquer des fluctuations à court terme du prix du cuivre.

Concernant la tendance future, je pense que la dynamique à moyen et long terme reste haussière, mais à court terme, il y aura forcément des volatilités. Une voiture électrique consomme quatre fois plus de cuivre qu'une voiture à essence traditionnelle. Chaque grand centre de données IA nécessite plusieurs milliers de tonnes de cuivre. Les accords verts de l'UE, le IRA américain, tout cela continue de pousser la demande, qui n'est pas fictive. S&P Global prévoit que la demande mondiale de cuivre passera de 28 millions de tonnes actuellement à 42 millions d'ici 2040.

Pour l'investissement, le marché à terme est trop complexe et exigeant pour les débutants. Les CFD sont plus flexibles : ils permettent de trader dans les deux sens, sans date d'expiration, 24 heures sur 24, avec moins de marge. Beaucoup de plateformes proposent ce type de produits, et vous pouvez choisir votre levier selon votre tolérance au risque.

En résumé, si la transition vers l'électrification et l'IA s'accélère, la demande structurelle du cuivre restera soutenue. Mais il faut aussi être prêt à une correction : en cas de ralentissement économique mondial ou de percée technologique dans les matériaux de substitution, le prix du cuivre pourrait reculer. À ce stade, plutôt que de se focaliser sur les fluctuations à court terme, il vaut mieux adopter une vision à long terme et saisir cette opportunité que la transition verte et l'IA offrent.