Les banques centrales mondiales passent de sauver l'économie à maîtriser l'inflation, le BTC étant soutenu à court terme par la géopolitique, mais la contraction de la liquidité reste la contrainte principale.

Le marché mondial passe d'une détente des négociations entre les États-Unis et l'Iran à des préoccupations concernant la forte inflation, les taux d'intérêt et les risques de dette souveraine. La Réserve fédérale pourrait à nouveau augmenter les taux d'intérêt autour d'octobre, avec une marge de 25 points de base avant la fin de l'année, la BCE évaluant également une hausse en juin, la narration de baisse des taux pour relancer le marché étant en déclin. Les marchés obligataires mondiaux commencent à résister à la "couverture éternelle" des banques centrales, les actifs à haute valorisation étant soumis à une pression de taux d'intérêt réels et de actualisation des flux de trésorerie, le BTC étant soutenu à court terme par la réparation de la situation au Moyen-Orient, mais la liquidité globale pourrait se resserrer.