TVL est un indicateur de vanité, le flux d'intérêts est la véritable valeur. La comparaison de Stani ramène la valorisation de la DeFi à la réalité.

Stani Kulechov a souligné que l’évaluation du prêt DeFi devrait se baser sur des indicateurs traditionnels tels que l’activité de prêt et le flux d’intérêts, plutôt que sur la TVL. En comparant les données de fin 2025, Aave a une offre d’environ 52 milliards, des prêts actifs d’environ 2,2 milliards, un flux d’intérêts supérieur à 700 millions, et une réserve DAO de 150 millions ; SoFi a un portefeuille de prêts de 3800 milliards, un revenu de 1,8 milliard, un bénéfice net de 481 millions. Il insiste sur le fait que la finance traditionnelle évalue par le portefeuille de prêts, le revenu d’intérêts et la marge d’intérêt, et qu’avec un cadre comptable traditionnel, Aave se rapproche d’une activité de prêt de l’ordre de 700 millions de dollars, la TVL n’étant pas une base de revenu, mais que le cœur de métier réside dans le portefeuille de prêts et le flux d’intérêts.