Mastercard vs. Visa : Quel géant du paiement a l'avantage ?

Mastercard : Maintenir l'élan des revenus

Mastercard (MA 0,28 %) génère principalement des revenus en traitant, en compensant et en réglant des transactions numériques via sa plateforme, tout en fournissant des solutions de cybersécurité et d'identité numérique aux institutions financières et aux commerçants du monde entier.

Il a récemment annoncé un accord d'acquisition pour le fournisseur de stablecoins BVNK, et a rapporté une marge nette d'environ 46 % pour le trimestre se terminant le 31 mars 2026.

Visa : Maintenir une base de revenus plus importante

Visa (V 0,58 %) facilite les paiements numériques en exploitant VisaNet, un réseau mondial de traitement des transactions qui permet l'autorisation, la compensation et le règlement entre consommateurs, commerçants et entreprises.

Il a autorisé un nouveau programme de rachat d'actions tout en réalisant une acquisition régionale en Argentine et a rapporté un revenu net de 54 % pour le trimestre se terminant le 31 mars 2026.

Pourquoi les revenus sont importants pour les investisseurs particuliers

Les revenus ici se réfèrent à la ligne de revenu du compte de résultat standardisée du fournisseur de données, qui, pour les banques dans cet ensemble de données, est défini comme le revenu d'intérêts plus le revenu non lié aux intérêts et n'est pas net des charges d'intérêts, et suivre ce chiffre est crucial car il révèle l'argent total entrant dans une entreprise avant que les coûts d'exploitation ou les taxes ne soient déduits.

Revenus trimestriels pour Mastercard et Visa

| Trimestre (fin de période) | Revenu Mastercard | Revenu Visa | | --- | --- | --- | | T2 2024 (juin 2024) | 7,0 milliards de dollars | 8,9 milliards de dollars | | T3 2024 (sept. 2024) | 7,4 milliards de dollars | 9,6 milliards de dollars | | T4 2024 (déc. 2024) | 7,5 milliards de dollars | 9,5 milliards de dollars | | T1 2025 (mars 2025) | 7,3 milliards de dollars | 9,6 milliards de dollars | | T2 2025 (juin 2025) | 8,1 milliards de dollars | 10,2 milliards de dollars | | T3 2025 (sept. 2025) | 8,6 milliards de dollars | 10,7 milliards de dollars | | T4 2025 (déc. 2025) | 8,8 milliards de dollars | 10,9 milliards de dollars | | T1 2026 (mars 2026) | 8,4 milliards de dollars | 11,2 milliards de dollars |

Source : Dépôts des entreprises. Données au 19 mai 2026.

Analyse naïve

Lorsque vous regardez Visa et Mastercard ensemble, vous comparez deux duopoles bien établis, peu gourmands en actifs, qui bénéficient énormément du changement séculaire mondial, passant de l'argent liquide aux paiements numériques.

Les deux entreprises augmentent leurs revenus de manière régulière et génèrent des marges très élevées, Mastercard doublant ses revenus en cinq ans, tandis que Visa arrive en deuxième position, augmentant ses revenus de 90 % durant la même période. Visa possède un volume de paiements énorme aux États-Unis, tandis que Mastercard s'est davantage orientée vers les transactions transfrontalières.

Cependant, les deux entreprises investissent de manière agressive dans des services à valeur ajoutée, notamment la cybersécurité, la prévention de la fraude, l'analyse de données basée sur l'IA, la tokenisation et le conseil, et connaissent une forte croissance dans ce segment.

Étant donné les similitudes entre leurs modèles commerciaux et leurs catalyseurs de croissance, les investisseurs détiennent souvent des actions des deux, Visa et Mastercard, plutôt que de choisir entre les deux. Le monde devient de plus en plus sans argent liquide, et à mesure que le système de paiements mondial s'élargit, Visa et Mastercard devraient pouvoir augmenter leurs revenus et leurs marges, tout en développant leur activité de type péage.