Récemment, je regarde une multitude de projets RWA sur la blockchain, et plus j’en regarde, plus je trouve que le mot « liquidité » est un peu une illusion… Pouvoir vendre à tout moment sur la chaîne ne signifie pas que vous pouvez réellement racheter à tout moment, car l’actif sous-jacent indique souvent T+N, une période de fenêtre, ou même des conditions de déclenchement pour le rachat. En gros, ce que vous achetez, c’est une part qui « semble très fluide », pas de l’argent liquide en soi.

Surtout maintenant, tout le monde parle des attentes de baisse des taux, dans une ambiance où l’indice du dollar et les actifs risqués montent et descendent ensemble, dès que l’émotion monte, il est encore plus facile d’ignorer les détails des clauses. En cas de panique, la profondeur du pool sur la chaîne + le slippage, combinés à une file d’attente pour le rachat hors ligne, pourraient être un double coup dur. De toute façon, quand je regarde les RWA, je lis d’abord les clauses de rachat en priorité, ces petits caractères comme KYC / limite / suspension de rachat, si je ne comprends pas bien, je préfère ne pas trop intervenir… Je laisse infuser le thé.