Vous voyez récemment aussi ce genre d’image : quand la stabilité des monnaies augmente, que les ETF entrent, la zone de commentaires commence à crier « L’argent hors du marché arrive, ça va décoller »… Je veux toujours d’abord poser mon téléphone et me calmer. La corrélation, c’est quelque chose qui peut vraiment tromper, une augmentation de l’offre peut simplement être une réserve pour la bourse, une création de marché par le projet, ou même un changement dans la méthode de migration sur la chaîne ; le flux net des ETF ne signifie pas que l’argent va immédiatement dans le spot, parfois c’est plus un indicateur de sentiment. En gros, je préfère surveiller la structure du volume de transactions : une augmentation du volume se produit-elle à un moment clé, est-ce continu et pas juste une poussée d’un jour qui disparaît ? Récemment, de nouveaux L1/L2 offrent des incitations pour attirer le TVL, il est normal que les anciens utilisateurs se plaignent de « miner, vendre » ; l’argent est entré, mais rester ou non, c’est une autre histoire… Quoi qu’il en soit, je vais d’abord faire une analyse rétrospective pour ouvrir une position, ne pas me laisser entraîner par quelques courbes.