Je me concentre actuellement sur deux choses en macroéconomie : où vont les taux d’intérêt et si tout le monde ose vraiment parier. La sensation quand les taux montent est très directe, l’argent devient plus cher, la tolérance au risque diminue, la position doit aussi diminuer, sinon en cas de recul, l’état d’esprit craque d’abord. En gros, je ne cherche pas à rivaliser avec le marché, quand le marché est chaud, je réduis, quand il est froid, je ramasse lentement, de toute façon je ne poursuis pas.

Récemment, le RWA a été à nouveau comparé aux rendements des obligations américaines et à toutes sortes de “produits de rendement” sur la chaîne, ça me fait un peu rire : l’un est une ancre de taux plus fiable, l’autre ce sont toutes sortes d’emballages risqués sur la chaîne… ne pas utiliser la même règle de mesure. Mon “long terme” n’est pas si ésotérique, environ un trimestre, si je peux tenir l’exécution jusqu’au bout, sans être interrompu par l’émotion, c’est considéré comme du long terme. On en reste là.