Récemment, j'ai vu quelqu'un considérer AMM comme une gestion de patrimoine paresseuse où l'on "dépose et on gagne des intérêts", ça m'a un peu fait rire. En gros, la courbe consiste à faire automatiquement l'inverse : vendre plus quand ça monte, acheter plus quand ça baisse, au final votre compte se remplit d'actifs que vous ne vouliez pas vraiment accumuler ; la perte impermanente n'est pas une "possibilité", c'est quelque chose qui se produit naturellement avec une forte volatilité. En réalité, beaucoup d'exemples d'échec sont assez cohérents : une fois que la narration devient chaude, la liquidité afflue, les taux de frais semblent attractifs, mais quand les taux de financement deviennent extrêmes, la communauté commence à crier "est-ce une inversion ou continuer à gonfler la bulle", et ceux dans la piscine se font déjà lentement vider par la courbe, leur humeur s'épuise. Quoi qu'il en soit, avant de faire du market-making, je me pose toujours cette question : suis-je vraiment prêt à détenir ces deux tokens à long terme ? Si ce n'est pas le cas, ne me berce pas en pensant pouvoir gagner passivement.