Prédiction : 1 action qui vaudra plus que Tesla et SpaceX combinés d'ici l'année prochaine

Le marché semble se ruer avec enthousiasme sur les entités liées à Elon Musk. Avec l’introduction en bourse (IPO) de SpaceX imminente, les actions de Tesla (TSLA +1,94 %) avaient déjà augmenté avant la chute de prix de cette semaine, atteignant une capitalisation boursière de 1,5 billion de dollars (elle est depuis tombée à 1,25 billion). Il est rapporté que SpaceX fixe le prix de son IPO à une valorisation comprise entre 1,75 billion et 2 billions de dollars.

Cela placerait l’empire de Musk à une valorisation combinée de 3 billions à 3,5 billions de dollars. Cependant, en regardant les fondamentaux de ces deux entreprises, il semble y avoir beaucoup plus d’espoir dans des projets de science-fiction comme les robots Optimus et les centres de données spatiaux, et moins de profit réel généré aujourd’hui par ces entreprises liées à Musk.

Pour cette raison, tout investisseur achetant dans le complexe Musk pourrait se préparer à une déception. Voici une action que je pense vaudra plus que Tesla et SpaceX combinés dans un an, et que les investisseurs devraient acheter à la place.

Source de l’image : Getty Images.

Croissance massive du cloud

Alors que SpaceX et sa nouvelle filiale d’intelligence artificielle (IA), xAI, ont de grands projets pour construire des centres de données sur terre et en orbite, Amazon (AMZN 0,70 %) est déjà le plus grand fournisseur de centres de données et de cloud au monde aujourd’hui, avec beaucoup de dynamisme.

Des plans d’investissement importants, des contrats pour ses puces informatiques internes, et des partenariats avec des entreprises comme Anthropic propulsent Amazon Web Services (AWS) — la division cloud d’Amazon — vers certains de ses plus rapides taux de croissance en années. Le chiffre d’affaires a augmenté de 28 % d’une année sur l’autre le dernier trimestre, atteignant 37,6 milliards de dollars, avec encore plus de croissance prévue dans les trimestres à venir.

En même temps, la marge opérationnelle d’AWS est restée élevée à 35 % au cours des 12 derniers mois, avec un revenu d’exploitation de 48 milliards de dollars. Si le chiffre d’affaires croît encore de 28 % au cours des 12 prochains mois, le bénéfice d’exploitation atteindra 61,5 milliards de dollars. SpaceX et Tesla ne sont pas proches de ce niveau de puissance de profit, même en combinant les deux entreprises.

Développer

NASDAQ : AMZN

Amazon

Changement d’aujourd’hui

(-0,70 %) $-1,89

Prix actuel

$266,57

Points clés

Capitalisation boursière

$2,9T

Fourchette du jour

$266,36 - $269,77

Fourchette sur 52 semaines

$196,00 - $278,56

Volume

1,2 M

Volume moyen

45,2 M

Marge brute

50,60 %

Opportunité énorme encore présente dans la vente au détail

Amazon n’est pas seulement AWS. Elle possède sa division de commerce électronique massive en Amérique du Nord et à l’international, ainsi que d’autres paris, comme les services Internet par satellite pour rivaliser avec Starlink, qui peuvent apporter une valeur à long terme aux actionnaires.

Sa division de vente au détail en Amérique du Nord et son potentiel de profit devraient avoir le plus grand impact sur la puissance de ses bénéfices dans les 12 prochains mois. Les ventes nettes de la division nord-américaine d’Amazon ont accéléré de 12 % d’une année sur l’autre le dernier trimestre, l’un de ses taux de croissance les plus élevés en années, indiquant qu’elle continue de prendre des parts de marché sur la dépense globale en retail aux États-Unis et au Canada.

Les ventes nettes sur les 12 derniers mois s’élevaient à 438 milliards de dollars. Compte tenu de ses investissements dans la livraison rapide et une large sélection pour les clients, Amazon devrait continuer à augmenter ses revenus nord-américains d’environ 12 % dans l’année à venir. Cela porterait le chiffre d’affaires à 491 milliards de dollars.

La grande question est de savoir où se situera la marge bénéficiaire de cette division. La marge opérationnelle a atteint un record de 7,3 % au cours des 12 derniers mois, un chiffre qui devrait s’étendre régulièrement dans les années à venir, alors que des segments à forte croissance comme la publicité et les abonnements continuent de croître. Il ne faut pas une estimation herculéenne pour prévoir une marge opérationnelle en Amérique du Nord de 8 % dans 12 mois, soit 39 milliards de dollars de bénéfice d’exploitation selon mes estimations de revenus.

Données par YCharts.

Pourquoi Amazon est supérieur à Tesla et SpaceX

La division cloud d’Amazon et la vente au détail en Amérique du Nord pourraient générer environ 100 milliards de dollars de bénéfices dans un an. Ajoutez la vente internationale, et la puissance consolidée des bénéfices devrait largement dépasser le niveau de 90 milliards de dollars de l’année dernière. En supposant que le multiple de bénéfices d’Amazon reste stable, sa capitalisation boursière devrait passer de 2,77 billions de dollars aujourd’hui à 3,25 billions ou plus dans 12 mois.

La même proposition attrayante ne peut pas être dite de Tesla, ni de tout acheteur de SpaceX à son prix d’IPO rapporté de 1,75 billion de dollars. Tesla elle-même n’a généré que 5,3 milliards de dollars de bénéfice d’exploitation au cours des 12 derniers mois et pourrait encore devenir déficitaire avec ses projets ambitieux dans les véhicules autonomes et la robotique, qui ont montré peu ou pas de retour financier jusqu’à présent.

Les finances de SpaceX ne sont pas entièrement rapportées aujourd’hui, mais un chiffre d’affaires de 16 milliards de dollars a été divulgué pour 2025. Il est peu probable que les entreprises combinées atteignent même le seuil de 100 milliards de dollars de bénéfice d’exploitation prévu pour Amazon dans les 12 prochains mois.

L’action pourrait bondir lors de l’IPO en raison de l’enthousiasme autour des actions spatiales et de l’IA, mais SpaceX — ainsi que Tesla — risque de décevoir les investisseurs qui achètent maintenant. Restez avec Amazon à la place.