Prédiction : L'action de Micron Technology vaudra au moins 1 500 $ dans un an.

Micron Technology (MU 1,23 %) a connu une hausse spectaculaire de son cours en bourse au cours du dernier mois, passant de 448 $ à un sommet de 804 $. Cette progression reflète l’enthousiasme croissant autour de l’intelligence artificielle (IA) et des rôles cruciaux que jouent les puces mémoire DRAM et NAND dans les centres de données de nouvelle génération.

Alors que les hyperscalers accélèrent leurs investissements dans l’infrastructure IA, la demande pour des solutions mémoire avancées a fortement augmenté, dépassant largement l’offre. La capacité de Micron à fournir des résultats solides en revenus et en bénéfices dans ce supercycle de la mémoire a changé le sentiment — transformant ce qui était autrefois perçu comme un acteur cyclique de matières premières en une entreprise désormais considérée comme un facilitateur clé de la croissance de l’IA.

Source de l’image : Getty Images.

Qu’a alimenté la récente hausse de Micron ?

Le mouvement parabole du cours de Micron provient de la demande explosive pour la mémoire à large bande passante (HBM) et d’autres produits avancés de DRAM et NAND. Les GPU et autres processeurs IA ont besoin d’un accès rapide à de grands volumes de données lorsqu’ils entraînent et déploient de grands modèles de langage (LLMs), et les offres de Micron peuvent fournir cela.

Alors que les opérateurs de centres de données IA font face à une pression croissante pour augmenter leur capacité de calcul, l’un des goulots d’étranglement contrôlant le rythme de leurs développements est l’offre disponible de mémoire spécialisée. Cet environnement a permis à Micron d’affirmer un pouvoir de fixation des prix fort, d’étendre sa présence dans les centres de données IA, et de faire croître à la fois ses revenus et ses bénéfices de manière impressionnante.

Développer

NASDAQ : MU

Micron Technology

Changement d’aujourd’hui

(-1,23 %) -9,34 $

Prix actuel

752,76 $

Points clés

Capitalisation boursière

$847B

Fourchette de la journée

747,20 $ - 780,16 $

Fourchette sur 52 semaines

92,22 $ - 818,67 $

Volume

1,3 M

Volume moyen

45,4 M

Marge brute

58,54 %

Rendement du dividende

0,07 %

À quoi ressemble la trajectoire de croissance de Micron ?

Le schéma traditionnel de boom et de crise dans le marché de la mémoire découle de la nature même de cette activité. Les fabricants de puces mémoire investissent massivement pour augmenter leur capacité de production lors des périodes de forte demande, mais il faut plusieurs années pour mettre en service ces nouvelles usines. La combinaison de ce délai et des mouvements de tous les concurrents pour augmenter leur capacité a toujours conduit à des périodes de surabondance qui entraînent une baisse des prix — des effondrements qui peuvent être aggravés si les consommateurs et les entreprises choisissent largement de ne pas mettre à jour leurs appareils, ce qui réduit encore la demande.

Cependant, la révolution IA a introduit des vents favorables séculaires significatifs qui devraient atténuer une partie de la volatilité cyclique. L’augmentation des charges de travail IA, la montée des véhicules autonomes et de la robotique, ainsi que l’introduction de l’IA agentique devraient offrir un socle plus solide pour la demande mémoire par rapport aux cycles passés.

Données sur le chiffre d’affaires de MU (TTM) par YCharts.

L’accent mis par Micron sur la livraison de produits à plus forte valeur ajoutée comme la HBM s’est traduit par une meilleure visibilité des engagements clients, offrant une plus grande stabilité des bénéfices. La société investit massivement dans la prochaine génération de HBM4E tout en maintenant une discipline financière prudente. À mon avis, le rallye de Micron semble soutenable à moyen terme grâce à la période pluriannuelle de développement de l’infrastructure IA.

Le chemin vers 1 500 $

Les analystes prévoient une forte croissance des bénéfices pour Micron au cours des deux prochaines années. Pour son exercice 2027, qui débutera fin août, les projections de bénéfices montent significativement vers 103 $ à mesure que la production s’intensifie et que la dynamique des prix reste favorable. À ses niveaux de cotation actuels, le multiple prix/bénéfice (P/E) anticipé d’environ 12 de Micron semble attractif.

Une simple calculatrice montre qu’en appliquant un multiple de 15x à un objectif de BPA de 103 $ pour 2027, on obtient un prix d’action d’environ 1 500 $. Un tel mouvement représenterait environ 105 % de hausse par rapport au prix actuel de Micron d’environ 730 $.

Bien que cela soit ambitieux, je pense que mon scénario s’aligne avec la trajectoire des bénéfices de l’entreprise si l’adoption de l’IA continue à son rythme actuel rapide et si Micron maintient un avantage concurrentiel. En fait, je pense qu’il y a une forte probabilité que Micron surperforme les estimations de Wall Street.

La conviction des investisseurs que le boom de la mémoire IA est là pour durer ne cesse de croître. Donc, bien que prévoir cette appréciation du cours de l’action à ce niveau puisse sembler agressif, je pense que c’est justifié pour une entreprise qui bénéficie d’une demande soutenue de la part des hyperscalers et qui a prouvé sa capacité à développer sa capacité de production.