Récemment, quelqu’un a encore montré une capture d’écran de l’APY d’un agrégateur de rendement pour me demander si je pouvais y investir, en gros, derrière cette série de chiffres, il y a plusieurs couches de contrats qui font du arbitrage : une couche est celle de l’agrégateur lui-même, une autre celle des pools sous-jacents/emprunts, puis peut-être encore des récompenses en échange de tokens, ou des mises en staking, etc., qui tournent en boucle. Tu penses que tu gagnes des intérêts, mais en réalité tu paries aussi contre la contrepartie pour éviter les coups fourrés, que le contrat ait une faille, que les permissions soient mal gérées, que l’oracle fasse n’importe quoi… Si une seule couche réagit, le rendement devient du bruit. Récemment, la communauté discute des limites entre crypto privacy, mixing et conformité, je trouve ça assez divisé, mais pour moi, cela rend le choix des pools plus évident : si la contrepartie touche à une zone grise, le risque de contrôle n’est pas une “possibilité”, c’est une “évidence qui finira par se faire”. Je préfère maintenant un rendement plus faible, mais où je peux voir clairement qui fait la promesse, avec quoi ils garantissent, et qui couvre en cas de problème, pour que ça ne me pique pas les yeux.