Standard Chartered : La taille des actifs tokenisés en 2028 atteindra 4 000 milliards de dollars ! La magie structurelle de la DeFi fera que 1+1=3

Standard Chartered prévoit qu’à la fin 2028, la taille des actifs tokenisés sur la blockchain atteindra 4 000 milliards de dollars. La DeFi, avec ses avantages de composabilité et sa forte capacité de gestion des risques, devient l’infrastructure de choix pour les géants de la finance traditionnelle.

Les marchés mondiaux des capitaux assistent à une migration sans précédent vers la « tokenisation » sur la blockchain. Selon Standard Chartered, d’ici la fin 2028, la valeur des « actifs tokenisés » opérant sur la blockchain mondiale atteindra 4 000 milliards de dollars ; et le principal bénéficiaire de cette vague de capitaux massifs sera ceux qui ont déjà une longue expérience et disposent de mécanismes de gestion des risques sophistiqués dans la DeFi.

Cette prévision s’appuie sur deux grandes projections précédentes de Geoffrey Kendrick, directeur mondial de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered : d’ici la fin 2028, l’offre de stablecoins atteindra 2 000 milliards de dollars ; parallèlement, la taille du marché de la tokenisation des actifs réels (RWA) atteindra également 2 000 milliards de dollars.

La magie que les banques traditionnelles ne peuvent pas réaliser : la « composabilité » de la DeFi permet que 1 + 1 = 3

Pourquoi Standard Chartered est-il si optimiste quant au développement de la DeFi ? Geoffrey Kendrick met en avant l’avantage structurel de la blockchain — la « composabilité (Composability) ». Selon lui, c’est une sorte de magie qui permet d’optimiser l’efficacité des fonds pour faire « 1+1=3 », une alternative totalement absente dans le système financier traditionnel (TradFi).

Sur un registre partagé de la blockchain, un même montant peut simultanément remplir trois fonctions : générer des revenus passifs stables, servir de garantie pour des prêts, tout en restant totalement liquide.

« Cela est impossible dans le monde financier traditionnel hors chaîne, » explique Geoffrey Kendrick. Pour réaliser ces multiples usages dans le marché traditionnel, les investisseurs doivent disperser leur capital sur différentes plateformes et intermédiaires, ce qui entraîne des coûts et du temps.

Prenant l’exemple du fonds de marché monétaire adossé à des obligations américaines tokenisées « BUIDL », géré par BlackRock avec une taille de 2,85 milliards de dollars, Kendrick illustre parfaitement ce concept. Ce fonds peut non seulement générer un rendement stable d’environ 4 % sur les obligations américaines, mais aussi être converti en un jeton compatible avec l’écosystème DeFi (sBUIDL), utilisé comme garantie dans diverses protocoles de prêt, permettant des transactions 24h/24. Il devient même une réserve centrale pour des stablecoins comme Ethena (USDtb) et Ondo (OUSG). Toutes ces opérations fluides peuvent être automatisées sans passer par des systèmes complexes de connectivité bilatérale.

L’armée de Wall Street en marche : considérer la DeFi comme une « infrastructure de base »

Le rapport souligne également que la taille des actifs non tokenisés est mille fois supérieure à celle des actifs sur la blockchain. Geoffrey Kendrick pense que la « tokenisation d’actifs de niveau institutionnel » pourrait être le moteur principal de la prochaine explosion du marché. Alors que les institutions financières traditionnelles déplacent activement d’importants actifs sur la blockchain, les protocoles DeFi anciens, robustes en gestion des risques, seront leurs partenaires privilégiés, ce qui fera naturellement grimper le prix de leurs tokens.

Lorsque les opérateurs de Wall Street commenceront à transférer massivement leurs actifs sur la blockchain, ils privilégieront ceux dont les indicateurs de risque sont solides, ce qui entraînera une hausse des prix de leurs tokens.

En réalité, la tendance à la fusion entre finance traditionnelle et DeFi est déjà visible dans les données. Par exemple, le plus grand protocole de prêt DeFi, Aave, aurait une taille d’actifs comparable à la 38e banque des États-Unis. Le rapport indique que le volume quotidien de prêts en stablecoins sur cette plateforme atteint entre 1,5 et 2 milliards de dollars, avec une moyenne de prêt en constante augmentation.

Un autre exemple emblématique est la collaboration entre la plus grande plateforme d’échange de cryptomonnaies aux États-Unis, Coinbase, et le protocole DeFi Morpho, pour lancer un produit de prêt sur Bitcoin. Cela montre clairement comment les institutions financières traditionnelles considèrent la DeFi comme une « infrastructure backend » à utiliser, plutôt que de tout construire de zéro. Dans cette collaboration, Coinbase gère l’interface client et la garde des actifs, tandis que Morpho fournit la logique de prêt, le moteur de liquidation et les pools de fonds. Actuellement, ce produit de prêt représente 1,75 milliard de dollars, avec plus de 22 000 emprunteurs.

Malgré un incident de piratage DeFi en avril dernier qui a provoqué une brève turbulence sur le marché, Standard Chartered reste confiant que la taille du marché RWA atteindra 2 000 milliards de dollars à l’avenir. La banque estime que cette industrie a simplement « rencontré des vents contraires, mais ne s’est pas effondrée ».

En regardant vers l’avenir, Geoffrey Kendrick indique que la récente loi américaine « CLARITY » sera un catalyseur majeur à court terme, accélérant probablement la migration mondiale des capitaux du système financier traditionnel vers la DeFi.

• Cet article est reproduit avec autorisation de : « BlockTalk »
• Titre original : « Les protocoles DeFi deviennent les grands gagnants ! Standard Chartered : la taille des actifs tokenisés atteindra 4 000 milliards de dollars en 2028 »
• Auteur original : BlockGirl MEL