Le CAPE du marché boursier américain en 2026 est d'environ 39,5 à 41,7, atteignant son niveau le plus élevé en 25 ans, juste après le sommet de la bulle de 1999. La notion d'IA a propulsé la valorisation en flèche, les leaders dans les semi-conducteurs, le cloud computing et l'infrastructure IA continuent de grimper, avec quelques actions technologiques dominant la hausse. Contrairement à 1999, les leaders actuels de l'IA disposent de flux de trésorerie, de modèles commerciaux matures et de marges bénéficiaires élevées. La vague d'investissement s'étend aux centres de données, à l'énergie, aux réseaux électriques et aux applications IA d'entreprise. Il est averti que le marché est fortement concentré sur les géants de l'IA, et si la hausse des taux d'intérêt, la commercialisation de l'IA ou la croissance des bénéfices ne répondent pas aux attentes, il pourrait y avoir une compression des valorisations et une volatilité accrue. Les données historiques montrent qu'un CAPE élevé indique que les rendements réels des dix prochaines années seront généralement faibles à un chiffre.

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2026-05-23 02:27:19

Création du résumé en cours

Goldman Sachs rapporte que, le 23 mai, les données montrent que le ratio cours/bénéfice Shiller (CAPE) du marché boursier américain pour 2026 a atteint une fourchette d'environ 39,5 à 41,7, soit le niveau le plus élevé des 25 dernières années, seulement inférieur à environ 44 fois lors du sommet de la bulle Internet en 1999.
Une analyse indique que cette flambée des valorisations est principalement alimentée par le concept d'IA, y compris la hausse continue des géants technologiques liés aux semi-conducteurs, au cloud computing et à l'infrastructure d'IA, avec quelques grandes actions technologiques représentant la majeure partie de la hausse du S&P 500.
Le marché craint que cette tendance actuelle ne ressemble à la bulle Internet de 1999.
Cependant, le rapport estime qu'à la différence de nombreuses entreprises Internet non rentables à l'époque, les principales entreprises d'IA d'aujourd'hui disposent généralement de flux de trésorerie solides, de modèles commerciaux matures et de marges bénéficiaires élevées, ce qui leur confère un soutien fondamental plus robuste.
La vague d'investissement dans l'IA s'est désormais étendue aux centres de données, à l'énergie, aux réseaux électriques et aux applications d'IA pour les entreprises.
Les analystes avertissent que le marché actuel est fortement concentré sur quelques géants de l'IA, et si à l'avenir les taux d'intérêt augmentent, la commercialisation de l'IA ne répond pas aux attentes ou si la croissance des bénéfices ralentit, le marché boursier américain pourrait encore faire face à une compression des valorisations et à des risques de volatilité.
Les données historiques montrent qu'après que le ratio CAPE atteint des niveaux historiquement élevés, le rendement réel des actions américaines au cours des dix années suivantes tend généralement à être inférieur à un chiffre.

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