Récemment, j'ai encore vu des gens considérer la fourniture de liquidités AMM comme « simplement prendre des frais », en gros, la courbe est écrite là : dès que le prix s'écarte, votre position se déplace automatiquement vers la zone de perte, la perte impermanente n'est pas de la magie, c'est un mécanisme intégré.

Les frais peuvent-ils la couvrir, tout dépend de la volatilité et du volume de transactions, quand la chance n'est pas vraiment de votre côté, c'est plutôt moche.

Un collègue m'a aussi demandé il y a deux jours « pourquoi, alors que le pool gagne des frais, le compte diminue » , je n'ai pu que dire : « en fait, tu vends ce qui monte vite, tu achètes ce qui baisse beaucoup… c'est ça le rééquilibrage passif. »

Maintenant, le staking et le partage de sécurité avec cette « accumulation de rendement » sont critiqués comme des poupées russes, je peux aussi comprendre, quand le flux de trésorerie sous-jacent n'est pas assez solide, plus tu empiles, plus ça ressemble à échanger de la volatilité contre des coupons.
De toute façon, je ne fais du market making qu'avec de petites positions, en choisissant des pools avec une volatilité pas trop extrême, ne le prends pas comme un projet de revenu passif.