Coca-Cola contre Celsius : quelle action de biens de consommation est un meilleur achat en 2026 ?

Doit-on choisir la stabilité légendaire de Coca-Cola (KO +0,49 %) ou le potentiel de croissance explosive de Celsius (CELH +1,55 %) pour votre portefeuille ? Cette comparaison examine laquelle de ces géants des boissons est mieux positionnée pour 2026.

Coca-Cola domine le marché mondial grâce à un réseau de distribution massif et des marques emblématiques, attirant les investisseurs à revenu conservateur. Celsius se concentre sur les boissons énergétiques fonctionnelles et les jeunes démographies, en privilégiant une expansion rapide de ses parts de marché. Bien qu'ils opèrent dans les mêmes rayons, leurs profils financiers et trajectoires de croissance suggèrent des rôles très différents dans une stratégie d'investissement à long terme.

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Le cas Coca-Cola

Coca-Cola vend un portefeuille de plus de 200 marques, comprenant des sodas, eaux, cafés et thés, aux consommateurs dans plus de 200 pays. L'entreprise opère à travers plusieurs segments, notamment l'Amérique du Nord, l'EMEA et l'Asie-Pacifique, en s'appuyant sur un réseau complexe de partenaires embouteilleurs pour atteindre les marchés locaux. Pour l'année se terminant le 31 décembre 2025, un embouteilleur spécifique représentait environ 10 % du chiffre d'affaires opérationnel total. Une telle concentration de clients ajoute une couche de risque à l'entreprise, car elle dépend de ces partenaires pour le volume et l'exécution.

En FY 2025, le chiffre d'affaires a atteint près de 47,9 milliards de dollars, en hausse constante par rapport à environ 47,1 milliards de dollars l'année précédente. Le revenu net pour la période était proche de 13,1 milliards de dollars, ce qui donne une marge nette d'environ 27,3 %. Ce niveau de rentabilité est une caractéristique des grands acteurs parmi les actions de boissons dans le monde entier. La croissance reflète la capacité de l'entreprise à répercuter les augmentations de prix même si les tendances de volume mondial fluctuent.

Au 31 décembre 2025, le bilan de Coca-Cola indiquait un ratio dette/fonds propres d'environ 1,4x, ce qui mesure la dette totale par rapport à la valeur des fonds propres des actionnaires. Cela indique que l'entreprise utilise une quantité modérée de capital emprunté pour financer ses opérations mondiales. Le ratio de liquidité générale est d'environ 1,5x, ce qui mesure la capacité de l'entreprise à couvrir ses passifs à court terme avec ses actifs à court terme. Le flux de trésorerie disponible, qui correspond à la trésorerie provenant des opérations moins les dépenses en capital, était d'environ 5,3 milliards de dollars durant l'exercice.

Le cas Celsius

Celsius fonctionne comme une entreprise de boissons fonctionnelles avec un portefeuille comprenant Celsius et Alani Nu. Le modèle commercial repose fortement sur des partenariats stratégiques pour la distribution, notamment sur des marchés internationaux comme les Nordiques et l'Australie. En FY 2025, les ventes au partenaire de distribution PepsiCo (PEP +1,18 %) représentaient environ 43,2 % du chiffre d'affaires net total, ce qui indique un risque de concentration client important. Ce partenariat offre à Celsius l'échelle logistique massive nécessaire pour concurrencer les marques mondiales établies.

La performance financière en FY 2025 a montré un chiffre d'affaires atteignant environ 2,5 milliards de dollars, représentant un taux de croissance significatif d'environ 85,5 % par rapport à l'année précédente. Malgré cette croissance rapide du chiffre d'affaires, le revenu net était d'environ 108 millions de dollars, ce qui donne une marge nette d'environ 4,3 %. La société se concentre actuellement sur la conquête de parts de marché et l'expansion de son empreinte plutôt que sur la maximisation des profits. Cette stratégie lui a permis de pénétrer rapidement de nouvelles démographies et canaux de distribution.

Au 31 décembre 2025, le bilan de Celsius indiquait un ratio dette/fonds propres d'environ 0,2x. Ce faible niveau suggère que l'entreprise s'appuie presque entièrement sur ses propres fonds propres plutôt que sur des fonds empruntés pour soutenir sa croissance. Le ratio de liquidité générale était d'environ 1,7x, indiquant une marge saine pour faire face à ses obligations financières à court terme. Le flux de trésorerie disponible pour la période atteignait 323,4 millions de dollars, démontrant que l'entreprise génère une trésorerie positive de ses opérations tout en finançant son expansion.

Profil de risque comparé

Coca-Cola fait face à une concurrence féroce de la part d'acteurs mondiaux tels que PepsiCo et Nestlé, ce qui pourrait entraîner des réductions de prix ou une augmentation des dépenses marketing. L'entreprise est également vulnérable aux perturbations de la chaîne d'approvisionnement et à la volatilité des coûts des matières premières comme le saccharose et l'aluminium. De plus, la dépendance à une infrastructure numérique vaste expose l'entreprise à des incidents de cybersécurité et à des défaillances en matière de confidentialité des données. Les changements dans le paysage de la vente au détail, notamment la croissance du commerce électronique, nécessitent une adaptation constante pour maintenir ses parts de marché.

Celsius comporte un risque important en raison de sa dépendance extrême à son distributeur principal pour près de la moitié de ses revenus. Étant donné que PepsiCo gère un pourcentage aussi élevé du volume de l'entreprise, tout désaccord ou échec d'exécution de la part du distributeur pourrait nuire de manière significative aux résultats financiers. La société doit également défendre son espace en rayon contre des concurrents établis comme Monster Beverage (MNST +0,60 %) et Keurig Dr Pepper (KDP +1,18 %). Une expansion rapide sur les marchés internationaux introduit aussi des risques liés aux réglementations étrangères et aux préférences consommateurs différentes.

Comparaison de valorisation

Celsius offre une valorisation plus faible sur une base prospective comparée à Coca-Cola, malgré son taux de croissance des revenus nettement supérieur.

| Indicateur | Coca-Cola | Celsius | Référence sectorielle | | --- | --- | --- | --- | | PER futur | 24,9x | 17,4x | 25,5x | | P/S ratio | 7,3x | 2,9x | 3,2 |

La référence sectorielle utilise le fonds ETF sectoriel SPDR XLP.
Les métriques de valorisation proviennent de Financial Modeling Prep (FMP) et peuvent différer d'autres fournisseurs de données.

Dans quelle action investir en 2026 ?

Celsius et Coca-Cola attirent des investisseurs très différents.

• Coca-Cola est un vétéran mature, gérant une machine à cash mondiale et un programme de dividendes généreux. Vous ne verrez pas ses ventes croître de façon spectaculaire, mais vous pouvez compter sur son exécution solide comme un roc.
• Celsius est une entreprise beaucoup plus jeune, affichant des chiffres financiers en hypercroissance mais avec des profits limités. En général, vous préférerez peut-être cette action si vous n'avez pas peur de prendre un peu de risque pour tenter de battre le marché global dans les années à venir.

Il n’y a pas de mauvaises réponses ici, puisque ces deux actions de boissons offrent des thèses d’investissement radicalement différentes.

Cela dit, Coca-Cola me semble être la meilleure affaire en ce moment. Les ventes et volumes d’expédition augmentent, les profits nets sont en hausse même dans cette économie difficile, et le nouveau PDG Henrique Braun a lancé une stratégie basée sur les données.

Vous ne pensez peut-être pas à Coke comme à une action liée à l’IA et au Big Data, mais c’est l’histoire, et c’est une évolution intelligente. Avec une nouvelle perspective de croissance renouvelée, Coca-Cola semble sous-évaluée en 2026.