3 actions chinoises conçues pour durer au-delà de l'épidémie de coronavirus

Il ne fait aucun doute que l’épidémie de coronavirus qui a commencé en Chine est horrible. Le nombre de morts a dépassé 2 000 plus tôt cette semaine.

Les gens sont préoccupés dans le monde entier, mais naturellement, le niveau de panique est plus élevé en Chine, où la majorité des dégâts sont causés. L’économie chinoise, déjà affaiblie, ralentit à un rythme de plus en plus lent, et bien que les perturbations de la chaîne d’approvisionnement se feront sentir dans le monde entier, ce sont surtout les entreprises comptant sur les consommateurs chinois qui subissent le plus durement le coup. C’est une période difficile pour les investisseurs, mais certains actions de croissance chinoises — Tencent Music (TME +0,00 %), Bilibili (BILI 1,88 %), et Youdao (DAO 8,14 %) — se portent très bien dans ce contexte. Voyons pourquoi ces entreprises résistent à la tendance.

Source de l’image : Bilibili.

Tencent Music

Le principal acteur du streaming musical dans le pays est Tencent Music, qui détient environ trois quarts du marché. Contrairement à d’autres acteurs mondiaux dans cette niche généralement à faibles marges et souvent sans profit, Tencent Music adopte un modèle commercial lucratif avec des revenus à forte marge, notamment grâce aux dons virtuels sur sa plateforme de karaoké. Il y a un fort aspect social dans ce modèle. Lorsqu’il publiera ses résultats du quatrième trimestre le mois prochain, il clôturera sa quatrième année consécutive de rentabilité.

L’analyste d’Oppenheimer, Jason Helfstein, a publié la semaine dernière une note optimiste sur Tencent Music, arguant que l’épidémie de coronavirus devrait profiter à certains secteurs de l’internet — notamment la musique en ligne, la diffusion en direct et les médias sociaux — car les gens en Chine passent plus de temps à la maison. Quelques analystes abaissent leur recommandation sur Tencent Music cette semaine en raison de préoccupations concernant les vents réglementaires. Il n’aide pas non plus que Tencent Music risque de perdre un accord de licence principale avec l’un des trois plus grands labels de Chine, ce qui réduirait ses revenus de sous-licence. Cependant, avec les revenus d’abonnement premium dépassant sa croissance globale, il faut croire en les chances de Tencent Music dans cette situation.

Bilibili

L’une des actions les plus en vogue en Chine récemment est Bilibili, l’opérateur d’une plateforme leader pour les fans de contenu anime, comics et jeux vidéo. L’action a atteint un nouveau sommet historique de 29 dollars mardi, triplant presque son prix d’il y a deux ans, lorsque ses cours avaient touché le plus bas lors de ses premiers jours de cotation.

La collection de jeux occasionnels, de vidéos courtes et la forte dimension sociale de Bilibili sont parfaites pour le consommateur confiné d’aujourd’hui. Il faut aussi souligner qu’elle maîtrise bien un jeune public que les annonceurs ont généralement du mal à atteindre, puisque plus de 80 % des utilisateurs de Bilibili appartiennent à la génération Z en Chine (les personnes nées entre 1990 et 2009). Comme Tencent Music, Bilibili publiera ses résultats financiers dans quelques semaines, ce qui nous donnera une meilleure idée de sa résistance dans ce contexte, mais les investisseurs votent déjà en faveur de l’action, avec une hausse de 46 % depuis le début de l’année.

Youdao

L’éducation en ligne est une autre option évidente dans ce contexte, et la récente introduction en bourse de Youdao surpasse même Bilibili avec une hausse de 58 % jusqu’à présent en 2020. La division d’apprentissage intelligent de cette spécialiste voit sa croissance la plus rapide dans le segment K-12, où sa base d’étudiants a presque triplé au cours de l’année dernière (et cela avant même l’épidémie de coronavirus).

Une augmentation de l’activité K-12 est à prévoir si les quarantaines s’étendent et si les écoles physiques ferment temporairement. Cependant, un autre aspect concerne ses activités d’inscriptions payantes pour adultes, qui ne croissent pas aussi rapidement que le segment K-12. Beaucoup d’adultes pourraient profiter de cette période creuse pour se perfectionner dans de nouvelles compétences professionnelles, offrant à Youdao une seconde voie pour prospérer malgré la crise.

Ces trois actions ont été introduites en bourse au cours des deux dernières années, il convient donc de noter que investir dans des IPO n’est pas pour les investisseurs prudents. Ceux qui préfèrent ne pas prendre de risques avec leur portefeuille peuvent aussi être prudents quant à l’investissement dans des actions chinoises, en particulier ces trois options internet volatiles. Cependant, elles semblent tirer le meilleur parti d’une situation horrible en Chine — et cela a de l’importance.