#WarshSwornInAsFedChair

17e président en fonction

Une convention datant de près de 40 ans a été brisée le 22 mai 2026.

Le président élu des États-Unis, Trump, a personnellement présidé la cérémonie d’investiture de Kevin Walsh à la Maison Blanche à 11h00, heure de l’Est, le nommant officiellement 17e président de la Réserve fédérale. C’est la première fois depuis l’investiture du président Ronald Reagan d’Alan Greenspan en 1987 qu’un président de la Fed prête serment à la Maison Blanche.

🔹 Le vote de confirmation le plus divisé — et un « héritage » sans précédent
Le parcours de Walsh vers la nomination n’a pas été sans obstacles. Le 13 mai, le Sénat a confirmé sa nomination par une majorité étroite de 54 voix contre 45, largement considérée comme la division la plus partisane de l’histoire moderne pour le poste de président de la Fed. Il a succédé à Jerome Powell, dont le mandat s’est terminé le 15 mai, et devra faire face à des défis immédiats. En même temps, Powell a brisé une tradition vieille de 75 ans en déclarant explicitement qu’il resterait en tant que gouverneur jusqu’en 2028 — ce qui signifie que pour chaque réunion de politique monétaire à venir, Walsh aura un « ancien patron » assis à la table.

🔹 Passer le « hot potato » de l’inflation
Alors que Walsh prenait la tête de la Fed, l’inflation aux États-Unis recommençait à augmenter. En avril, l’indice des prix à la consommation (IPC) a accéléré à 3,8 %, atteignant un sommet sur trois ans, tandis que l’indice des prix à la producer (IPP) a bondi de 6 % en glissement annuel, la plus forte hausse depuis la fin de 2022. Plus inquiétant encore, le procès-verbal de la réunion d’avril de la Fed montrait que la plupart des responsables estimaient que si l’inflation restait au-dessus de l’objectif de 2 %, « certaines mesures de resserrement de la politique pourraient être appropriées », suggérant que les hausses de taux sont de nouveau à l’ordre du jour.

🔹 Entre réalités politiques et théorie économique
Walsh, qui a été gouverneur de la Fed lors de la crise financière de 2008, revient avec un ambitieux programme de « réforme institutionnelle », incluant la réduction du bilan massif de la Fed et la réforme de la communication des décisions. Même si Trump souhaite qu’il baisse les taux immédiatement, le marché raconte une autre histoire : l’outil CME FedWatch montre que le marché est presque certain que la Fed maintiendra sa position en juin, et prévoit même des hausses de taux l’année prochaine. Cela le met à l’épreuve de deux manières — résister à la pression politique de la Maison Blanche pour préserver l’indépendance de la Fed, tout en gérant de fortes divisions internes au sein du Comité fédéral de l’Open Market (FOMC) entre faucons et colombes, et en abordant les risques géopolitiques tels qu’une hausse des prix du pétrole liée à la situation en Iran.

🔹 Le marché est entré en mode « test de résistance »
Les données historiques montrent qu’au bout de 1, 3 et 6 mois après la prise de fonction d’un nouveau président de la Fed, les pertes maximales moyennes du S&P 500 étaient respectivement de 5 %, 12 % et 16 %. L’indice de volatilité VIX augmente souvent lors des transitions de leadership, et la réévaluation du marché du chemin de la politique de la Fed ne fait que commencer. Avec le début de l’ère Walsh, les marchés doivent s’adapter à une nouvelle normalité où la Fed pourrait ne plus offrir d’« options de put de la Fed ».

Alors que Walsh prête serment, l’ère Powell de « sur-communication » appartient désormais au passé, et la Fed a officiellement entamé une nouvelle époque pleine d’incertitudes.

Tout le monde, pensez-vous que ce nouveau président, chargé de la « réforme », se pliera d’abord au marché — ou penchera plutôt en faveur de la Maison Blanche ?