Greg Abel vient de vendre la participation de Berkshire Hathaway dans Visa et Mastercard et a lancé une nouvelle position dans une action que Warren Buffett a vendue il y a 6 ans

Au cours des six dernières décennies, il n’y a eu aucun changement plus important chez Berkshire Hathaway (BRKA 0,34%) (BRKB 0,19%) que celui du début de cette année, lorsque le président de longue date de la société, Warren Buffett, a démissionné de ses fonctions de PDG et a choisi Greg Abel pour lui succéder. Abel a officiellement commencé dans ce rôle au début de cette année, et les investisseurs ont eu leur première aperçu des changements apportés au portefeuille d’actions de Berkshire au cours des trois premiers mois de son mandat.

Il y a certainement eu quelques mouvements importants, selon le dépôt 13F de la société. Notamment, Berkshire a éliminé sa participation dans Visa (V +0,19%) et Mastercard (MA +0,32%) et a lancé une nouvelle position qu’il avait vendue en 2020, lorsque Buffett était PDG.

Source de l’image : The Motley Fool.

Vendre Visa et Mastercard

Visa et Mastercard sont les deux leaders dans le domaine des paiements, facilitant des trillions de dollars en transactions chaque année via leurs réseaux de paiement. Berkshire a d’abord acheté Visa et Mastercard au premier trimestre de 2011.

Bien que la taille des positions ait changé, il s’agit de participations à long terme.

Fait intéressant, The Wall Street Journal a rapporté en avril, citant des sources anonymes, qu’Abel a vendu de nombreuses actions qui avaient été achetées et gérées par Todd Combs, l’un des principaux gestionnaires d’investissements de Buffett pendant de nombreuses années, qui a récemment quitté la société pour un rôle chez JPMorgan Chase.

Bien qu’il soit difficile de savoir exactement quelles actions Combs gérait, d’après les rapports médiatiques, il semble que c’est précisément ce qu’Abel a fait au premier trimestre. Visa et Mastercard faisaient partie du groupe d’actions qu’on croyait avoir été achetées et gérées par Combs.

Cependant, il est largement connu que Buffett aimait les actions avec des fossés infranchissables, et Visa et Mastercard disposent de réseaux massifs qui ont longtemps vanté cette qualité même. Les deux actions ont également bien performé depuis 2011.

Données par YCharts.

Ni Visa ni Mastercard n’ont particulièrement bien performé cette année, car les investisseurs craignent que les stablecoins de cryptomonnaie et l’intelligence artificielle (IA) ne puissent éroder leur position de marché dominante en permettant des moyens plus efficaces pour les gens de payer entre eux et aux commerçants.

Cela pourrait également réduire les frais que Visa, Mastercard et d’autres acteurs impliqués dans la facilitation des transactions de paiement facturent pour l’exécution de ces tâches.

Pourtant, peu ont été meilleurs pour repousser la concurrence que Visa et Mastercard, et les deux entreprises ont récemment évoqué comment l’intelligence artificielle améliorera leurs activités, donc je pense qu’il sera plus difficile que certains ne le croient de déloger ces deux géants.

Les compagnies aériennes sont-elles enfin prêtes à reprendre leur envol ?

Au cours du premier trimestre, Berkshire a également pris une nouvelle participation dans Delta Airlines (DAL +2,10%), maintenant évaluée à environ 2,8 milliards de dollars à l’heure actuelle, représentant un peu moins de 1 % du portefeuille total de Berkshire.

C’est une stratégie intéressante pour Abel, car Buffett a vendu toutes les actions aériennes de Berkshire, y compris Delta, lors du pic de la pandémie de COVID-19 en 2020.

« Le monde a changé pour les compagnies aériennes. Et je ne sais pas comment il a changé, et j’espère qu’il se corrigera de manière raisonnablement rapide », a déclaré Buffett lors de l’assemblée annuelle des actionnaires de Berkshire en mai 2020.

Il est tout à fait possible que les compagnies aériennes se soient corrigées. Plus tôt cette année, l’action Delta a atteint un sommet historique. Les compagnies aériennes ont été soutenues par des années de reprise de la demande de voyages, car les consommateurs ont accordé une plus grande importance aux expériences, y compris le voyage. Les compagnies aériennes ont également bien performé en vendant des offres discrétionnaires supplémentaires, comme des sièges avec plus d’espace pour les jambes.

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NYSE : DAL

Delta Air Lines

Changement d’aujourd’hui

(2,10%) 1,56 $

Prix actuel

75,68 $

Points clés

Capitalisation boursière

$50B

Fourchette de la journée

72,64 $ - 75,69 $

Fourchette sur 52 semaines

45,28 $ - 76,39 $

Volume

209

Volume moyen

11,5 millions

Marge brute

16,93 %

Rendement du dividende

0,99 %

Toutes les grandes compagnies aériennes ont subi une grosse chute en mars en raison de la guerre en Iran, qui a fait grimper les prix du pétrole au-delà de 100 dollars le baril et augmenté le coût du kérosène. Cela a également offert aux investisseurs une opportunité d’achat, et les actions des grandes compagnies aériennes comme Delta ont rapidement rebondi lorsque le conflit au Moyen-Orient s’est désescaladé.

Bien que la situation reste fluide, le marché semble croire que le pire est derrière nous, car les actions aériennes sont restées résilientes.

Je pense toujours que les actions aériennes pourraient être volatiles à court terme, surtout avec des prix du pétrole et du gaz qui devraient rester élevés, peu importe la rapidité avec laquelle la guerre en Iran sera résolue.

Mais à long terme, je pense que Delta peut continuer à bénéficier de l’élan qu’elle avait avant la guerre en Iran.