Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant à propos de Pi Network qui passe inaperçu. Alors que Bitcoin a connu une forte hausse et que le marché crypto dans son ensemble approche le cap des 3 trillions de dollars, PI a pratiquement été laissé pour compte. Le jeton a chuté d'environ 80 % par rapport à son sommet historique, et la capitalisation boursière a chuté de 19 milliards de dollars à environ 1,6 milliard de dollars selon les échanges actuels.

Mais voici où ça devient fou. Malgré la mauvaise performance du jeton, les fondateurs disposent d'une somme de richesse absolument énorme. Nicolas Kokkalis et Chengdiao Fan sont devenus pratiquement milliardaires en crypto, ce qui est assez incroyable quand on pense à la performance réelle du marché du jeton.

Laissez-moi décomposer les chiffres parce qu'ils sont assez impressionnants. L'équipe principale a reçu 20 milliards de jetons sur un total de 100 milliards. À la valorisation actuelle, cela vaut environ 3 milliards de dollars selon la capitalisation boursière entièrement diluée. Si Kokkalis et Fan se partagent équitablement l'allocation de l'équipe principale, chacun aurait environ 1,5 milliard de dollars en jetons seulement. Et ce n'est que la part de l'équipe principale.

Il y a aussi 10 milliards de jetons réservés à la Fondation Pi, actuellement évalués à plus de 660 millions de dollars. Bien qu'il ne soit pas totalement clair qui contrôle ces réserves, il est courant dans l'industrie que les fondateurs aient une influence significative sur les actifs de la fondation. Donc, la valeur nette réelle de Nicolas Kokkalis pourrait facilement être bien plus élevée lorsqu'on prend en compte le contrôle de la fondation et d'autres avoirs.

Ensuite, il y a l'allocation communautaire. Sur les 100 milliards de jetons, 65 milliards ont été distribués à des millions de membres et pionniers de la communauté. Kokkalis et Fan détiennent probablement aussi une partie de ces jetons. Le hic, c'est que la plupart de ces jetons sont encore bloqués. Selon PiScan, le réseau débloquera progressivement les jetons jusqu'en mai 2028, avec environ 131 millions de pièces qui entreront sur le marché chaque mois.

Donc, vous avez cette situation étrange où le jeton lui-même sous-performe massivement, mais la valeur nette des fondateurs sur papier est absolument énorme. Cela rappelle comment fonctionnent les allocations de jetons dans ces réseaux en phase de démarrage. Que cette richesse se traduise réellement en valeur concrète à long terme dépend entièrement de la capacité de Pi Network à obtenir une adoption et une utilité réelles. Pour l’instant, cependant, c’est certainement l’un de ces contrastes qui méritent d’être surveillés sur le marché.