Vous vous êtes déjà demandé ce qui est arrivé à la fortune nette de 3 milliards de dollars de Do Kwon ? Laissez-moi vous guider à travers l'une des implosions les plus sauvages de la crypto 🧵

Voici l'homme - entrepreneur sud-coréen, diplômé en informatique de Stanford, ayant travaillé chez Apple et Microsoft avant de se lancer dans la crypto. En 2018, il a fondé Terraform Labs et a d'une manière ou d'une autre convaincu des investisseurs de premier plan de déverser plus de 50 millions de dollars dans sa vision. Sur le papier, Do Kwon semblait être la vraie affaire.

Puis est arrivé 2020 et la stablecoin UST. La proposition était simple : une stablecoin algorithmique soutenue par des jetons LUNA qui maintiendrait son ancrage au dollar. Cela semble élégant en théorie. Mais voici où cela devient intéressant - tout en promouvant l'adoption d'UST en Corée du Sud, des communications internes ont révélé qu'ils créaient littéralement de fausses transactions pour gonfler l'activité du réseau. Les propres mots de Do Kwon : « des transactions fictives qui semblent réelles. » Oui, c'est un signal d'alarme de la taille d'une blockchain.

Avant que la chute ne se produise, Do Kwon était si confiant qu'il a parié que $1M Luna ne s'effondrerait pas. Il a même parié que l'UST ne perdrait pas son ancrage. C'est ce genre de conviction (ou de délire) qui définit toute son histoire.

Mai 2022 - tout se désagrège. Anchor Protocol commence à réduire l'absurde APY de 20 % qu'il offrait sur les dépôts UST. Les gens commencent à retirer leurs fonds. Le mécanisme de brûlage et de création qui était censé tout sauver ? Il s'est avéré cassé - les échanges ont suspendu les retraits, le processus était glacialement lent. Pendant ce temps, l'UST subit des pressions sur Curve, le rabais ne cesse de s'élargir, et tout d'un coup, le tout ressemble à une maison de cartes.

LUNA a chuté. L'UST a complètement perdu son ancrage. 45 milliards de dollars ont disparu en une semaine. La fortune nette de Do Kwon est passée de 3 milliards de dollars à... eh bien, en territoire négatif après les poursuites. Le gars qui promettait de « rendre cela indiscernable » a fini par rendre tout très discernable - mais dans la mauvaise direction.

Avance rapide jusqu'à aujourd'hui, et LUNA se négocie autour de 0,06 $, la capitalisation boursière à peine 45 millions de dollars. Le jeton original est pratiquement mort. Même le fork LUNC lutte à des prix proches de zéro. Voilà ce qui arrive quand on construit sur la tromperie et des mécanismes défectueux.

L'effondrement de Luna n'était pas seulement un krach boursier - c'était une masterclass sur comment la confiance, des mécanismes astucieux et une comptabilité créative peuvent temporairement tromper des milliards de dollars de capital. L'histoire de Do Kwon est essentiellement une leçon de prudence dans la crypto, condensée en une seule personne.