Ces derniers jours, en regardant la page des agrégateurs de rendement, l'APY semblait très attrayant à première vue, mais je suis maintenant plus intéressé par le nombre de couches de contrats derrière, à qui l'argent est prêté et utilisé. En clair, le rendement ne vient pas de nulle part : soit par des incitations, soit par la marge d'intérêt, soit en te jetant dans un pool encore plus difficile à comprendre, et si quelque chose tourne mal, c'est peut-être toi qui en paies le prix en premier. Récemment, on parle encore d'une anticipation de baisse des taux, du dollar index qui monte et descend avec les actifs risqués, cette narration, je préfère la considérer comme une partie du « même mouvement à la hausse ou à la baisse » du risque : quand la macro se resserre, les contreparties sur la chaîne se dévoilent en premier. Regarder ces protocoles trop longtemps fatigue les yeux, le cou aussi devient raide… Ce soir, je vais d’abord réduire mes positions, même en gagnant un peu moins, c’est pas grave, au moins je dormirai plus tranquille.